Oddiy iqtisodiy va bozor sharoitida qisqa muddatli foiz stavkalari eng past ko'rsatkichdir, chunki inflyatsiya xavfi kamroq, uzoq muddatli foizlar esa eng yuqoridir. (Kamdan-kam hollarda, ko'pincha investorlar kutilayotgan retsessiya yoki depressiyadan umid qilishlari kerak, uzoq muddatli stavkalar "teskari egri chiziq" deb nomlanuvchi hodisaning qisqa muddatli stavkalaridan past bo'lishi mumkin).
Vertikal egri chizig'ida parallel o'zgarish ta'rifi
Hosildorlik egri chizig'idagi parallel o'zgarish, barcha sobit daromadli muddatlar bo'yicha - qisqa muddatli, oraliq va uzoq muddatli foizlar bo'yicha stavkalarning bir xil miqdordagi ko'payishi yoki kamayishi bilan yuzaga keladi. Masalan, 1-yillik, 5-yillik, 8-yillik, 10-yillik, 15 yillik, 20 yillik va 30 yillik obligatsiyalari avvalgi darajasidan 1,50 foizga yoki 150 bazaga ko'paygan taqdirda, bu egri chizig'ida parallel o'zgarish bo'lishi, chunki egri o'zgarmagan; Aksincha, uning barcha ma'lumotlar nuqtalari avvalgi nishab va shaklini saqlab, grafaning o'ng tomoniga o'tadi.
Hosildorlik egri yuqoriga qarab eğimli bo'lsa, vaqtning aksariyati bu parallel siljishlar eng tez-tez uchraydi.
Nima sababdan egri chiziq xavfi masalalari
G'aznachilik obligatsiyalari, korporativ obligatsiyalar va soliqsiz obligatsiyalar kabi daromadli qimmatli qog'ozlarga joylashtirilgan mutlaq yoki nisbiy aktivlarga ega bo'lgan sarmoyadorlar investitsiyalarning uchta turidan farqli bo'lgan bir nechta xavf bilan shug'ullanishlari kerak qimmatli qog'ozlarga xosdir .
Odatda foiz nisbati tavakkalchilik sifatida ma'lum bo'lgan rentabellikli egri chiziqlilik - bu rentabelligida siljishning bog`lanish narxlarining sezilarli darajada o'zgarishiga olib kelishi mumkin bo`lgan xavf, katta mablag` sarflash yoki sug'urta nazorati ostida sarf bo`lgan yillarni sarflashni anglatadi. Bu muayyan holatlarda, masalan, sug'urta kompaniyasida aktivni / majburiyatni bajarish deb nomlanadigan usul bilan bog'langan sug'urta kompaniyasining kutilayotgan muddatda chiqish muddati bilan belgilanadigan muddati belgilanishi mumkin. Boshqalar uchun bu falokat talaffuz qilishi mumkin. Bu, xususan, hedge fondlari, valyuta ayirboshlash fondlari yoki jozibador daromad keltiruvchi meva sharbatini ishlatadigan xususiy hisoblar uchun to'g'ri.
Yield eğrisindeki sezilarli va kutilmagan parallel o'zgarishlarga qarshi qanday himoya qilish
Bondingni sotib olgan va ularni ushlab turish uchun ushlab turadigan investorlar uchun daromadlar bo'yicha egri chiziqqa parallel yoki boshqa yo'llar bilan o'zgartirishlar hech qanday amaliy jihatdan ahamiyatga ega emas, chunki ular yakuniy pul oqimi, soliq va tajribaga ega bo'lgan sarmoyadorlar daromadlari yoki zararlari . Vazifaga qadar o'z pozitsiyalarini bekor qila oladigan investorlar uchun foiz stavkasidagi katta o'zgarishlardan himoyalanishning eng yaxshi usuli, qarzdorlikning davomiyligini yanada yaqinlashuv vaqtlari volatilite darajasini yumshatish kabi og'irlik markazi kabi harakat qilishdir.
Yuqori darajada talabga javob beradigan, tavakkalga mos keladigan qaytib kelishi va birinchi toifaga tushib qolish ehtimoli eng yaxshi usuli, narvon deb nomlangan usuldan foydalanishdir . Bu sizning umumiy tavakkal profilingizdagi katta farqni yuzaga keltiradigan uchta umumiy obligatsiyalardan biridir, chunki siz har ikki dunyodagi eng yaxshisini beradigan pastroq muddat bilan jami yuqori rentabellikka ega qimmatli qog'ozlar to'plamini barpo etmoqdasiz. Uni tortib olish uchun vaqt talab etiladi, ammo intizomli, aql bilan tuzilgan portfelning bir qismi sifatida hech qanday o'zgarish yo'q. Har qanday vaqtda, sizda yetuklik bor, shuning uchun u erda kerak bo'lsa kapital bor. Agar yo'q bo'lsa, uzoq muddatli xoldinglardagi (odatda) yuqori rentabellikni ushlab, uzoq muddatga uzaytira olasiz.