Reason indeksi fondlarini tushunish va aktsiya egalarini sotib olish va ushlab turish investorlarni juda yaxshi bajaradi
Ba'zilari biznesga o'xshash investitsiya sifatida bu yondashuvga ishora qiladi.
Misol keltiringki, 1986 yil 13-mart. Tasavvur qiling-a, bu yangi mashina, yiliga taxminan 10 000 AQSh dollariga sotilgan. Biroq, ushbu mashina sotib olmoqchi bo'lsangiz, siz Microsoft deb nomlangan yangi kompaniyadagi aktsiyalar paketini sotib olishga qaror qildingiz. Bugungi kunda 5,526,749 dollarni tashkil etgan bo'lar edingiz, shundan ularning $ 4,532,922 bank tomorqasida fond majmuasi ko'rinishida bo'ldi va $ 993,827 yil davomida naqd to'langan dividendlar kelib tushdi.
Matematika haqida qiziqarli narsa, ko'plab ofatlarni bartaraf etish uchun yagona sarmoyaning kuchi. 1986-yilga borib, faqat bu safar 10 ming dollarlik har birining 1000 dollarlik 10 xil investitsiyaga bo'lingan deb hisoblang. (Bugungi kunda bu oson bo'lar edi, keyinchalik bu juda murakkab vazifa edi, ehtimol oilani cheklangan shirkat kabi o'lchamlarni iqtisod qilish uchun talab qiladigan narsa bo'lishi kerak edi.) Siz qandaydir bir yomon, qo'rqinchli, statistik jihatdan unchalik katta bo'lmagan portfelni insoniy tasavvurga ega va sizning 10 ta xoldingning 9 tasi darhol sizni sotib olgan kundan boshlab bankrot bo'ladi.
Birja bozorida shunday falokat yuz bergani yo'q, lekin biz bu muqobil olamga o'xshagan kabi bo'laylik.
Qanday qilib faraz qilardingiz? Ajabo, bunga ishon yoki ishonmang. Bugungi kunda ham siz 552,675 dollarni tashkil etmoqchisiz, ya'ni portfeldagi jamg'armaning umumiy nisbati 14,8 foiz atrofida.
Bir super yulduz butun og'ir yukni ko'tarishi mumkin. Malibu shahrida 50 yil oldin sotib olingan yoki Coca-Cola kompaniyasining 1960-yillarda sotib olgan qimmatli portfeli bo'ladimi, yaxshi ishlab chiqilgan portfeli ishonchli dozalarda muvaffaqiyatsizlikka duch kelishi mumkin, ammo u hali ham qoniqarli daromad keltiradi. Chiqib ketish xavfidan qochish - bu kalit. Qolaversa, chuqurliklarga, depressiyalarga va likvidliklarga qaramasdan osib qo'yilsa va tarixiy jihatdan yaxshi ishlangan bo'lsa.
Muammo? Individual investorlarning xulq-atvori bo'yicha ko'pgina ilmiy tadqiqotlar shuni ko'rsatdiki, aksariyat odamlar Microsoft-ni qariyb o'ttiz yil mobaynida ushlab tura olmaydilar, balki boshqa yillardagi IPOlardan farqli o'laroq, birinchi navbatda, Microsoft-ni qo'shib qo'yishlari mumkin edi, ularning barchasi juda yomon edi. Ularning pullarini ikki barobar yoki uch barobar ko'paytirib yuborishdi. Buning sabablaridan biri indeks mablag'lari juda foydali . Erta o'sishni sog'inishsa-da, bu kamayib ketadigan indekslar jamg'armasi tajribasiz investorlarni asosiy tarkibiy qismlarni e'tiborsiz qoldirishga majbur qiladi. Ular bankrot bo'lgan yoki oyga osmonga ko'tarilaètgan muayyan korxonalarni ko'rmaydilar. U pulni tejash uchun juda ko'p odamlarga olib keladigan evolyutsion tuhmatlarni bartaraf etish orqali aniq aktivlar qiymatining bitta kotirovkasi bilan birlashtirilgan.
Bu matematik haqiqat, o'limidan keyin ochilgan eng maxfiy millionerlarning savdogar savdogarlari emas, balki sarmoyadorlarni xarid qilish va ushlab qolishlari uchun sababdir. Bir nechta ko'rsatkich fondiga egalik qilsa-da, deyarli barchasi, bir kishiga, o'zlari sotib olgan tarzda mulk fondiga o'xshash indeks fondlariga o'xshab o'zini tutdi. Nisbatali farq, portfelning hatto konservatizm modikumi bo'lsa ham, yuqori natijalarga erishishga imkon beradi. Ayni paytda, bu yo'qotadiganlar azob chekmoqda. Uorren Baffet so'nggi 50 yil ichida Berkshire Hathawayning aktsiyalarining 50 foizdan ko'prog'ini yiqqanidan to'rt marta farq qilganini ta'kidlashni yaxshi ko'radi. Shunga qaramay, bir xil vaqt oralig'ida, chunki asosiy daromad va qimmatbaho qog'ozlar bahosi ortib borayotganligi sababli, aktsiyalar har biri 7 dollardan 222 250 AQSh dollarigacha ko'tarildi.
Bu juda ko'p og'riqlarga olib boradigan jiqqa yo'l edi. O'zaro brokerlik hisobini ko'rganlaridan keyin sotiladigan va GAAPni yoki kapital investitsiyalarning xususiyatlarini tushunmaydigan necha egasi? Bu fojeali; iqtisodiy nodonlik bo'yicha soliq.
"Haqiqatan, Yoshua", deysiz. "Bu juda yaxshi, agar kimdir baxtli yoki malakali bo'lmasa-chi?" Bu juda yaxshi yangiliklarga olib keladigan adolatli nuqta: Buyuk biznes, ayniqsa zerikarli , suvni ko'paytirishi mumkin. Sizga kerak bo'lgan uchta narsa bor:
- Ba'zan eng yaxshi uzoq muddatli investitsiyalar aniq ko'rinishda yashiringanini qabul qiling
- Faqat uzoq muddatli uzoq muddatli xoldingning uchta zarur xususiyatlariga ega bo'lgan aktsiyalarni sotib oling
- Yaxshi zaxiralar portfelini yaratish uchun beshta tugmachani bosing
Tasavvur qiling, o'sha kuni 1986 yili Microsoftni sotib olish o'rniga siz portfelingizni ikkita qoziqqa bo'lishga qaror qildingiz. Birida, 5000 AQSh dollari qiymatida, Qo'shma Shtatlardagi beshta ko'k chipning beshta aktsiyasini sotib olasiz; deyarli bir asr bo'lmasa va bu to'langan dividendlar avlodlar uchun biznesda bo'lgan, indeksning bir qismi bo'lgan kuchli hisob-kitoblar va daromadlar haqidagi ma'lumotlar hammaga ma'lum bo'lgan kompaniyalar. Biz kunning shodlanmalari bo'yicha tasodifiy ro'yxatni tanlaymiz: McDonald's korporatsiyasi, Jonson va Jonson, Hershey, Coca-Cola va Klorox. Siz o'zingiz tanlagan yuqori riskli tinli zaxiralar haqida spekulyatsiya qilish uchun $ 5000 qiymatidagi boshqa yarmidan foydalanasiz.
Siz darhol 5000 AQSh dollarini yo'qotgansiz, ya'ni bir kundan buyon siz 50 foiz dahshatli ziyonni ko'rasiz. Endi, siz Mad Men erasi beva ayolning portfeliga o'xshash "grandma zachiralarni" deb atalgansiz. Sizningcha, nima qildingiz? Bu jirkanch, oddiy ismlar jinsiy aloqada, qiziqarli yoki kecha-kunduz xabarlarning to'liq etishmasligini va'da qilganmi? Juda qiyin!
- Hershey = 1000 $ $ 24,525,92 ga o'sdi, shundan $ 20,427,75 hissa, $ 4,098.17 esa naqd tamagirlar
- Eoket = Sizning $ 1,000 $ 25,562.42 ga oshdi, shundan 19,574,04 $ aksiyalar va 5,988.38 AQSh dollari miqdorida dividendlar
- Clorox = $ 1000 dan $ 20,668,60gacha o'sdi, ulardan 16 088,36 dollari aktsiyalar va $ 4,580,24 ni naqd tamagirlar
- Jonson va Jonson = $ 1000 dan $ 40,088.31ga o'sdi, shundan $ 31,521.17 hissa, $ 8,567.14 hissa bo'lib, naqd tamattu '
- McDonald's * = $ 1000 dan $ 16 092,36gacha o'sdi, shundan 12,944.39 dollari aktsiyalar va $ 3,147.97 ga teng bo'lgan naqd tamattu '
- Jami qiymat = $ 1000 dan $ 126,937.61 ga oshdi, shundan $ 1005555,71 hissa, 26,381,90 dollarni naqd tamagirlar
Portfelining yarmini boshidanoq yo'qotishga qaramasdan - eng yomon investorlardan biri tasavvur qiladigan muvaffaqiyatsizlik darajasi; Sizning tanlov qobiliyatlari sizni statistik ohangda qoldirganingiz uchun siz hech qachon hech qachon brokerlik hisobiga yaqinlashmasligingiz kerak - siz $ 10,000 bahor miqdorini 1,269 foizga baholagansiz +. Sizning jami portfelingiz 9,16 foiz yillik yillik o'sishni ta'minladi . Haqiqatdan ham sodir bo'lgan bo'lsa-da, portfelingizning yarmi 11,8 foizga oshgan, qolgan qismi yaramas edi. Geometrik matematikada ba'zi jinnilik bor. Siz pulingizni ajoyib, agar aniq Bibliya emas, balki nisbatlar bilan ko'paytirdingiz. Siz barmoqni ko'tarmasdan yoki portfelingizga yana bir bor nazar tashladingiz, xuddi indeks fondingizdek; 29 yil davomida hech narsa qilmay, orqada o'tirib , pulning vaqt qiymati siz uchun ishlaydi. Bundan ham yaxshiroq, bu taxminan sizga 26,381,90 AQSh dollari miqdorida naqd pul sarflagan deb taxmin qilmoqda. Agar siz daromadlarni qayta taqsimlamoqchi bo'lsangiz, albatta, siz ancha boyroq bo'lar edingiz.
Bularning barchasi nimani anglatadi? Investitsiya oddiy. Yomon qarorlarni qabul qilish uchun to'g'ri qarorga keltirilgan, to'g'ri tuzilgan qarorlar qabul qilish juda kam. Kalit jarohatni davolash uchun vaqt ajratish, sotib olgan narsangizni tanlab olish, kamdan-kam holatlarda sotish, real mahsulotni yoki realizatsiya xizmatlarini sotadigan real kompaniyalarga diqqatni jalb qilishni anglatadi. Tarixiy jihatdan, retsepti deyarli boshqa har qanday xatti-harakatlarga qaraganda ko'proq millionerlar ishlab chiqargan. Birja savdosi va bozor vaqtlari (aksiyalarning narxi kelajakda yuqori yoki pastroq bo'ladimi yoki yo'qmi deb taxmin qilishga urinadi) ba'zi qiziqarli shovqinlarni keltirib chiqarishi mumkin, ammo ular real, barqaror pul ishlab chiqarilgan joyda emas.
* Eslatma: McDonald'ning hisob-kitobi 2006-yilgi bo'linishda Chipotle aktsiyalarini olmagan deb taxmin qilmoqda. Agar sizda bor bo'lsa, qaytib kelishi ancha yuqori bo'lib, u portfelidagi eng yaxshi aksiyalarning bir qismiga aylanib, bu erda ko'rsatilgan miqdorni ko'p marta qaytarib, burrito zanjiri Amerika Qo'shma Shtatlari bo'ylab tezda kengayib borardi.