Aktiv tarzda boshqariladigan ETFlar bilan valyuta kurslarini kamaytirish
Ushbu maqolada, valyuta valyuta bilan qanday himoyalangan mablag'lar ishlashini va xalqaro investorlarni ularni portfellari uchun ko'rib chiqish kerakligini ko'rib chiqamiz.
Dollar - muhim omil
Aqlli beta ETF lar so'nggi ikki yil ichida bozordagi kapitallashuv talabalari uchun mashhur bo'lgan alternativa aylandi. Qiymat, momentum, dividendlar va boshqa «omillar» ga e'tibor qaratish orqali ushbu mablag'lar investorlarga an'anaviy mablag'larga nisbatan ko'proq daromad, yuqori daromad yoki boshqa imtiyozlar berishga yordam beradi. Ushbu da'volarni qo'llab-quvvatlovchi dalillar bir-biriga aralashgan va turli omillarga bog'liq, biroq ular xavflarni kamaytirish uchun qimmatli vositadir.
Chet el valyutasiga nisbatan AQSh dollarining sezilarli darajada oshishi hisobiga qimmatli qog'ozlar bilan himoyalangan ETFlar ommabop bo'lgan smart-beta variantiga aylandi. 2011 va 2016 yillar mobaynida AQSh dollari yiliga qariyb 30 foizni yoki yiliga 5 foizni tashkil etdi. Ya'ni, xorijiy bozorlarda ushbu vaqt oralig'idagi har qanday yutuqlar chet el valyutasini baholashda yo'qotishlar bilan yumshatildi.
Ayirboshlash bo'yicha ETFs ushbu bozorlar uchun xorijiy valyutalarning ta'sirini bartaraf etish orqali daromadlarni yaxshilashga yordam berdi.
Albatta, valyuta bilan himoyalangan ETFlar deyarli besh yil davomida 2008 yilgacha bo'lgan davrda deyarli ham amalga oshirilmagan (yoki bo'lmas edi), chunki dollar 25 foizga yoki yiliga taxminan 4,5 foizga kamaygan.
Valyuta-hedfli ETFs investorlari o'sha davrda AQSh dollarining baholashda yo'qotishlar tufayli xorijiy daromadlarda yiliga 4,5 foizga yo'qoladi. Investorlar, valyutalarni dollardan tashqari diversifikatsiya qilishning boshqa manfaatlariga ham javob berolmasdi.
Dollar harakatlariga kapitalizatsiya
Dinamik valyuta bilan himoyalangan ETFlar bu masalalarni chet el valyutalari ta'sirini faol boshqarish orqali hal qilishga intilishadi. Faol mablag' bilan ta'minlanadigan mablag'lardan farqli o'laroq, bu ETFlar o'zlarining xorijiy valyutalarga ta'sir qilishini aniqlash uchun belgilangan qoidalar to'plamidan foydalanadilar. Maqsad, valyutani qo'shimcha daromad olish uchun sotish emas, aksincha, dollar qiymatining pasayishi bilan bog'liq xavflarni engillashtirayotgani va uni yuqori baholagan taqdirda ham yuqori natijalarga erishishdir.
Misol uchun, WisdomTree Dynamic Currency Hedgesli Xalqaro investitsiya fondi (DDWM), investorlarga iShares MSCI EAFE ETF (EFA) ga qarshi boshqariladigan aktivlarga 400 mln. Dinamik valyuta bilan himoyalangan fond Sterlingning pasayishi va evroning muammolarini bartaraf qilish yo'li bilan, EFA va shunga o'xshash to'liq himoyalangan mablag'lar kabi, Deutsche X-Trackers MSCI EAFE Hedged Equity ETF (DBEF) kabi ustunlik qildi.
Jamg'arma foizlar stavkalari , texnik momentum va sotib olish kuchi paritetiga qarab ishlaydi.
WisdomTree ma'lumotlariga ko'ra, bu signallar dinamik valyuta bilan himoyalangan mablag'larni dollar daromadlaridan yiliga 1 foiz hosil qilish imkonini beradi va dollar kamayganida investorlarni himoya qiladi. Maqsad, vaqtning 100 foizini yutib olish emas, aksincha, ko'plab yutuqlarga duch kelayotgan va ko'plab pasayishlardan himoya qiladi .
Muhim xatarlar
Xorijiy investorlar uchun dinamik valyuta bilan himoyalangan ETF-lar ishlatishning eng katta xavfi, valyutalarni zararsizlantirishda noto'g'ri qo'ng'iroqlarni amalga oshirishdir. Ko'p jihatdan, bu faol boshqaruv ostida bo'lgan fon yoki smart beta strategiyasiga nisbatan qo'llanilishi mumkin bo'lgan bir xil dalil bo'lib, u passiv boshqaruv ostida bo'lgan indeks fondiga qaraganda ko'proq qo'llaniladi. Ushbu holatlarda investorlar ushbu mablag'larning bajarilishini tahlil qilganda ehtiyotkorlik bilan foydalanishi kerak.
Misol uchun, dinamik valyuta bilan himoyalangan fond, 100 foizli hijobning yuzaga kelishi mumkin emas, chunki dollar o'sishi davrida to'liq himoyalanmagan mablag'larni to'ldirishi mumkin.
Xuddi shu jamg'arma dollar tushib qolishi davrida etarlicha xiralashuvga erisha olmasligi mumkin, bu esa passiv indekslarni kutilganidan ancha kengroq darajada kamaytirishga olib kelishi mumkin.
Investorlar, har qanday yangi strategiyaning asosiy strategiyadan ko'ra qisqa muddatli (1-5 yil) valyuta dinamikasi bilan bog'liq bo'lishi mumkinligini yodda tutishlari kerak. Natijada, mavjud bo'lganda uzoq muddatli ishlashni ko'rib chiqing yoki turli valyuta harakatlarida qanday qilib ishlashni tushunish uchun foydalaniladigan strategiyalarni batafsil ko'rib chiqing.
Pastki chiziq
Aqlli beta ETF lar so'nggi bir necha yil ichida tobora ommalashib bormoqda. BlackRock'a ko'ra, bu mablag 'bir necha yil ichida trillion dollarlik aktivlar sinfiga aylanishi mumkin. Xalqaro investorlar valyuta riskini kamaytirish uchun potentsial imkoniyat sifatida dinamik valyuta bilan himoyalangan mablag'larni o'ylab ko'rishni istashlari mumkin. Ushbu mablag'lar investorlarga dollardagi dunyodagi pasayishdan qochish imkonini beradi, bu esa yuqoriligicha qolmoqda.