Evrozona qarzlaridagi inqirozning sabablari va echimi
Ushbu maqolada, kelgusi yillarda muammolarni hal qilish uchun Evro hududi inqirozining asosiy sabablari va potentsial echimlarini ko'rib chiqamiz.
Evro hududi inqirozi muddati va sabablari
Ko'pgina ekspertlar Evro hududi inqirozining 2009 yil oxirida boshlanganini, Yunoniston qarzlarining 300 milliard evroga etganini e'tirof etgach, bu yalpi ichki mahsulotning taxminan 113 foizini tashkil etdi. Evropa Ittifoqi (EI) ba'zi davlatlarga ularning qarzdorlik darajasining GSYİH'nın% 60 foizini to'lashi kerakligi haqida ogohlantirishlariga qaramay, amalga oshdi. Iqtisodiyot susaytirilsa, bu mamlakatlar o'zlarining qarzlarini manfaatdorlik bilan qaytarib berishlari qiyin kechishi mumkin.
2010-yil boshida Evropa Ittifoqi Yunonistonning buxgalteriya tizimlarida bir nechta tartibsizliklarni qayd etdi va bu o'z byudjet kamomadini yuqorilashga olib keldi. Reyting agentliklari mamlakat qarzini zudlik bilan pastga tushirib yubordi. Bu esa, Evro hududida, shu jumladan, Portugaliya, Irlandiya , Italiya va Ispaniya kabi boshqa muammoli davlatlar haqida ham shunga o'xshash xavotirlarni keltirib chiqardi.
Agar bu mamlakatlarda buxgalteriya hisobi masalalari o'xshash bo'lsa, muammo mintaqaning qolgan qismiga tarqalishi mumkin edi.
Salbiy his-tuyg'ular investorlarning suveren obligatsiyalar bo'yicha yuqori rentabellikni talab qilishga olib keldi, bu esa, qarz olish xarajatlarini yanada oshirib, muammolarni yanada kuchaytirdi. Oliy rentabellik, shuningdek, katta davlatlarni anglatadigan va bu sovereign obligatsiyalarni qo'lga kiritgan ko'plab evro hududlarining pullarini yo'qotishga kirishdi.
Ushbu banklar uchun tartibga soluvchi talablar ularni ushbu aktivlarni yozib olishni talab qiladi va likvidlilikni kuchaytirishi bilan kreditlarni to'lashdan ko'proq tejash orqali ularning zaxira stavkalarini kuchaytiradi.
Xalqaro valyuta jamg'armasining kamtarona qutqaruvi natijasida, 2010 yil may oyida evro hududi rahbarlari 750 milliard evrolik qutqaruv paketini qabul qilishdi va 2010 yil may oyida Yevropa Moliyaviy Sog'lomlashtirish Mablag'ini (EFSF) ta'sis etdi. Oxir-oqibat, ushbu fond 2012 yil fevral oyida taxminan 1 trillion evroga inqirozni bartaraf etishda bir qator boshqa chora-tadbirlar amalga oshirildi. Ushbu choralar juda katta tanqidga uchragan va Germaniya kabi katta muvaffaqiyatli iqtisodiyotlar orasida mashhur emas edi.
Ushbu muassasadan qutqaruv jamg'armalari olgan davlatlar byudjet kamomadini va hukumatning qarz majburiyatlarini nazorat ostida ushlab turish uchun qattiq tartibsizlik choralarini ko'rishlari kerak edi. Natijada, bu 2010, 2011 va 2012 yillar mobaynida Frantsiyada va ehtimol Yunonistonga qarshi sotsialistik tuzilmalarga qarshi qaratilgan tanqidlarga uchragan.
Potentsial evrozona krizis echimi
Evro hududi inqirozini bartaraf etish ko'p jihatdan qabul qilinishi kerak bo'lgan chora-tadbirlar bo'yicha siyosiy konsensusning etishmasligi bilan bog'liq. Germaniya kabi boy davlatlar qarzdorlik darajasini pasaytirishga qaratilgan tejamkorlik chora-tadbirlarini talab qildilar, ammo kambag'al davlatlar muammoga duch kelmoqdalar, iqtisodiy tejamkorlik faqatgina iqtisodiy o'sish istiqbollariga to'sqinlik qilmoqda.
Bu ularning iqtisodiy rivojlanish yo'li bilan "muammolarni bartaraf etish" imkoniyatlarini yo'q qiladi.
Evro hududi deb ataluvchi deyarli barcha evro hududiga a'zo davlatlar tomonidan kafolatlangan xavfsizlik - radikal yechim sifatida taklif qilindi. Ushbu obligatsiyalar, ehtimol, past rentabellik bilan savdo qiladi va mamlakatlarga qiyinchiliklardan chiqib ketish uchun qo'shimcha samaradorlikni ta'minlashga va qo'shimcha qimmatbaho yordam talablarini bartaraf etishga imkon beradi. Biroq, bu tashvishlar o'z vaqtida yumshatildi, chunki deflyatsiya hal etildi va omonatlar sarmoyadorlar uchun sarmoyalarni talab qiluvchi daromadga aylandi.
Ba'zi ekspertlar shuningdek, past foizli qarzni moliyalash uchun kirish mamlakatlarning kichkina hisob-kitob qilish talabini bartaraf etishiga va faqat hisob-kitoblarning muqarrar kunini orqaga surishga ishonadilar. Boshqa tomondan, Germaniya kabi davlatlar, har qanday evro hududida mavjud bo'lgan valyuta va muammolar yuzaga kelgan taqdirda, moliyaviy yuklarning eng katta muammosiga duch kelishi mumkin.
Biroq, so'nggi yillarda asosiy muammolar - bu dashtda o'sishni ta'minlashi mumkin bo'lgan uzoq muddatli deflyatsiya.
Key Takeaway ballari
- Evro hududi inqirozi bir vaqtning o'zida yuqori byudjet defitsitiga duch kelgan davlatlar tomonidan yuqori darajadagi davlat qarzidan kelib chiqdi.
- So'nggi yillarda deflyatsiya global iqtisodiyotni ushlab turgan va investorlar majburiy daromadlarni tushirishga majbur qilgan yuqori obligatsiyalar rentabelligi bo'yicha xavotirlar pasayib ketgan.
- Yevro hududi inqirozining yakuniy yechimlari mintaqa barqaror iqtisodiy o'sishga erishish yo'lida kurash olib borishda davom etayotganligi sababli qiyin bo'lib qolmoqda.