Bank zahiralari va ularning ma'nosi
Bank zahira nisbati tez-tez pul siyosati vositasi sifatida qo'llaniladi, chunki nizomlar banklarning kredit olish uchun mavjud bo'lgan mablag'larini moslashtiradi.
Zaxira talablari, shuningdek, bank tizimini bir qator moliyaviy inqirozlardan kelib chiqadigan likvidlikning keskin pasayishidan himoya qilish uchun yaratilgan. Ba'zi mamlakatlar, Buyuk Britaniya va Avstraliya singari, zaxiraviy talablarga ega emas, Braziliya kabi boshqalar - 20 foizni tashkil etadigan zahira talablari bo'lsa, Livan bank tizimi uchun 30 foizli zahira talablariga ega.
Investorlar turli mamlakatlardagi bank zaxira stavkalari o'rtasidagi farqlarni va ularning markaziy banklari ularni moslashishga intilishlarini bilishlari kerak.
Pul siyosatiga ta'siri
Ko'pgina G'arb davlatlari zaxira talablarini o'zgartirishdan qochadi, chunki u tezkor likvidlik muammosiga yoki banklarning ortiqcha zaxiralariga ega bo'lishiga olib kelishi mumkin. Aksincha, bu mamlakatlar o'zlarining pul siyosatini amalga oshirish uchun ochiq bozor operatsiyalaridan foydalanadilar, masalan, miqdoriy pasayish . AQShda zaxira nomenklaturasi tranzaktsion depozitlar bo'yicha 10 foiz va uzoq muddatli depozitlar bo'yicha nolinchi foizga belgilandi.
Rivojlanayotgan bozorlarda pul siyosatida zaxira stavkalaridan foydalanish yanada keng tarqalgan. Misol uchun, Xitoy inflyatsiya bilan kurashish uchun zaxira talablarini qo'lladi, chunki ularni ko'tarish mavjud pul ta'minotini pasaytiradi. Aslida Xitoy strategiyani 2007 va 2010 yillarda jahon iqtisodiyotida pasayish davrida keng miqyosda kreditlashni qo'llab-quvvatlash va qo'llab-quvvatlash uchun ishlatgan.
Bank zahiralari nisbati pul-kredit siyosatini qanday ta'sir qilishiga misolni ko'rib chiqaylik:
Agar bank zahirasi darajasi 10 foizni tashkil etsa, 10 million dollarga teng bo'lgan bankda zaxiralarda 1 million dollar bo'lishi kerak, ya'ni bank kreditlari ko'rinishida faqat 9 million AQSh dollari miqdorida mablag' ajratilishi mumkin. Shuning uchun bank zaxiralari nisbati tushirilishi bank tizimida qarzga berilishi mumkin bo'lgan pul miqdorini va aksincha, bank zahiralari darajasini oshirishda ko'paygan.
Pul siyosat vositasi sifatida zaxira stavkalarining samaradorligi muammoga duch kelayotgan bo'lsa-da, qisqa va o'rta muddatli bozorda kamida o'rta darajadagi ta'sirga ega ekanligiga shubha yo'q. Biroq, zaxira stavkalari AQShda va boshqa ko'plab rivojlangan bozorlarda katta ahamiyatga ega bo'lib qolmadi, chunki regulyatorlar ularni miqdoriy pasayish va undan bilvosita siyosat vositalarini qo'llash orqali tark etdilar. Ushbu muqobilliklar Qo'shma Shtatlar va Evropadagi 2008-2009 yilgi global moliyaviy inqiroz davrida keng qo'llanilgan.
Aktsiyalar va obligatsiyalarga ta'siri
Zaxira nisbati o'zgarishlarining qimmatli qog'ozlar va obligatsiyalarga ta'siri, asosan, foiz stavkalaridagi o'zgarishlarning bevosita natijasidir. Yuqori foiz stavkalari obligatsiyalar egalariga zarar keltirishi mumkin, chunki foiz stavkalari obligatsiyalar narxiga teskari bog'liqdir.
Qimmatbaho bozori ham yuqori foiz stavkalariga salbiy munosabatda bo'lishga intiladi, chunki korxonalar moliyalashtirish uchun qimmatroq bo'ladi.
Natijada, zaxira talablarini ko'tarish ko'pincha qimmatli qog'ozlar va obligatsiyalarni zaiflashtiradi va zaxira talablarini pasaytirish odatda zaxira va obligatsiyalarga yordam beradi. Yuqori zaxiraviy talablar odatda inflyatsiya davrida yuz beradi, eng kam zaxira talablari odatda deflyatsiya vaqtida keladi. Bu zaxiralarning tarixiy baholashdan yuqori ekanligini ko'rsatadi.
Qimmatbaho qog'ozlar bozorining muayyan tarmoqlari ham zaxira nisbati o'zgarishlariga nisbatan ko'proq zaif bo'lishi mumkin. Eng muhimi, moliyaviy institutlar zaxira nisbati kuchayib borishi bilan, ular kreditlarni kamaytirishga va kamroq foiz daromadlarini yuzaga keltira olishlariga sabab bo'ladi. Aksincha, zaxira nisbati pasayib, foizlarni qoplash va foizlarni to'lash uchun ko'proq sarmoyalar bo'shatilganda amalga oshadi.
Ayrim mamlakatlar banklarning zaxira stavkalari bo'yicha foiz stavkalariga nisbatan foizli to'lovlarni moliyaviy institutlarga to'lashadi. AQSh Federal zahirasi banklarning zaxiralari bo'yicha 0,5% foiz stavkasini to'laydi, 2015 yilga kelib banklarni yo'qotilgan foizlar uchun qoplaydi.
Investorning fikrlari
Xalqaro investorlar Xitoyda pul siyosati vositasi sifatida zaxira stavkalarini ishga soladigan mamlakatlarga investitsiyalar kiritganda zahiralash nisbatlarini yodda tutishlari kerak. Ko'pincha investorlar inflyatsiyani makroiqtisodiy tendensiyalariga qarab, bank zaxira stavkalari o'zgarishini taxmin qilishlari mumkin. Inflatsiya ko'tarilgan mamlakat zaxira stavkalarining ortishi xavfi ostida bo'lishi mumkin, zaiflashtirilgan talablarni kamaytirish uchun deflyatsiya darajasi past bo'lgan mamlakat bo'lishi mumkin.
Investorlar o'zlarining portfelining turli mamlakatlar va hududlar bo'ylab diversifikatsiya qilinishini ta'minlab, ushbu xatarlardan himoyalanishi mumkin. Shunday qilib, bir mamlakatda zaxira nisbatlarining salbiy o'zgarishi butun portfelga katta ta'sir ko'rsatmaydi. Investorlar shuningdek, zaxira stavkalaridan kamroq ta'sir ko'rsatadigan va ortiqcha bo'lishi mumkin bo'lgan sohalarga (masalan, moliya sektori va tijorat banklari) ta'sir ko'rsatadigan sohalarga ta'sir o'tkazishni ko'rib chiqishi mumkin.