Bugungi kunda o'zgarishlarni kuchaytirishga intilayotgan "aktivist investorlar" ning bosimi ostida bo'lgan kompaniya haqida eshitish juda keng tarqalgan. Ushbu sarmoyadorlar ko'pincha kompaniya aktsiyalarining katta foizini sotib olish uchun ishlaydigan xolding fondi menejerlari bo'lib, keyinchalik ularni boshqaruvga tayanish uchun foydalanishlari mumkin. Ko'pincha, bu sarmoyadorlar kompaniyaning direktorlar kengashida joylarni qidirishadi, biroq ular shuningdek, kompaniyaning biznes yo'nalishiga ta'sir qilishni xohlaydilar yoki kompaniyani sotishga yoki boshqa firma sotib olishga undaydi.
Faol aktsiyadorlar soni ko'paymoqda. Ular McKinsey & Company kompaniyasidan jahon bo'ylab biznes maslahatiga ko'ra, 2015 va 2016 yillarda umumiy shirkatlarning 600 dan ortiq talablarini bajargan. McKinsey, 2017 yil boshidan buyon butun dunyoda aktivistlar orasida taxminan 550 nafar sarmoyador borligini aytdi va ular aktsiyadorlar qiymatining 180 milliard dollardan ko'proq miqdorini nazorat qildi.
Aktivist investorlar o'rtacha aktsiyadorlarga nimani anglatadi? Bu aralash paket. Ularning harakatlari aktsiyadorlar qiymatini oshirish va odatdagi investorga pul topish uchun muvaffaqiyat qozongan ko'plab misollar mavjud. Biroq, faol tadbirkorlarning uzoq muddatli istiqbolga ega bo'lgan kundalik investorlar uchun foydali bo'lishiga qaramay, uzoq muddatli nuqtai nazar o'rniga qisqa muddatli o'zgarishlarga olib kelishi mumkinligi haqida dalillar ham bor.
Faol investorlar o'z qarorlarida haqiqiy ovozga ega bo'lish uchun odatda kompaniyaning juda kam aktsiyalariga ega bo'lgan o'rtacha investorlarga ovoz berishda yordam berishi mumkin.
(Agar siz Apple'ning 100 ta aktsiyalariga egalik qilsangiz 5,1 mlrd. Dollarni tashkil qilsangiz, masalan, siz Tim Kukning bosh direktori bo'lmaysiz). Biroq, faol investorlar uchun bunday motivatsiya yoki investitsiyaga ega bo'lish shart emasligini tushunish ham muhimdir Maqsadlar o'rtacha fuqaro sifatida.
Oliy profil urushlari
Bir necha yillar mobaynida bir qator yirik sarmoyadorlar qimmatli qog'ozlar va boyliklarni egallashdi, ular korporativ qarorlarga ta'sir o'tkazish uchun o'zlarining aktsiyalarini kuchaytirishdi.
Eng mashhur aktivistlardan biri - Carl Icahn, 1980-yillarda TransWorld-ning dushmanlik bilan egallab olinishi bilan shug'ullanib, so'ngra kompaniya aktivlarini sotishdan foydalandi. Bir necha yillar mobaynida u dunyoning eng taniqli kompaniyalari, jumladan, Apple, eBay va PayPal kompaniyalari qarorlariga ta'sir o'tkazish uchun o'z aktsiyador sifatida foydalangan.
Icahnning eng so'nggi harakatlaridan biri Oilaviy dollardagi qariyb 10 foiz ulushni sotib olish edi, so'ngra kompaniyani o'zini dollar daraxti raqibiga sotishga undaydi. Keyinchalik u kompaniyadagi ulushini katta miqdorda sotdi va shaxsan o'nlab million dollar sotib oldi.
2012-yilda "Icahn" Apple-ga o'z aktsiyadorlariga aktsiyalarni sotib olish va dividendlar berish yo'li bilan aktsiyadorlarga aktsiyalarni qaytarish uchun bosim o'tkazdi.
Ixnnning ba'zi himoyachilari faol huquq himoyachisi bo'lishga majbur bo'lishdi, ayrim hollarda esa, "Ijahn" bilan tuzilgan kelishuvlarga qarshi chiqadilar. Boshqa yuqori saviyali investorlar Macy's va Yahoo bilan janjal qilgan Starboard Capitalni o'z ichiga oladi. Darden restoranlarini egallash yo'lida jang qildi; va Trian Partners, 2017-yilda bosh direktori Nelson Peltzga ega bo'lishi uchun Procter va Gamble kompaniyasiga direktorlar kengashini joylashtirdi.
Faol ta'sir
Faol investorlarning harakatlari aslida aktsiyadorlar uchun pul ishlashga yordam beradi? Ko'p hollarda, ha.
"Apple" kompaniyasining "Apple" ga qarshi qilgan harakati, shubhasiz, kompaniyaning aktsiyalariga ega bo'lgan shaxslar uchun ijobiy bo'ldi. Apple aktsiya bahosi 2012 yil davomida qariyb 30 foizga oshdi va shu kundan buyon tobora o'sib bormoqda.
2016-yilda Garvard Business Review jurnalida chop etilgan maqolada PwC konsalting firmasining ikki mansabdor shirkati ko'plab firmalar faol investorlarni tinglashlari kerakligini ta'kidlamoqda. Shu bilan birga, "McKinsey & Company" kompaniyasining mualliflari, agar kompaniya faol investorlar bilan ijobiy munosabatda bo'lishsa, ular deyarli norasmiy maslahatchi sifatida xizmat qilishlari mumkin.
"Masalaga nisbatan kamroq tahlikali nuqtai nazar bilan qarash, konsalting tekshiruvlarida millionlarni sarf qilmaslik o'rniga, siz faol huquq himoyachilaridan bepul foydalanishingiz mumkin", deb yozadi McKinsey.
Biroq Kolumbiya Universiteti va Rutgers universiteti professori tomonidan 2015 yilgi qog'ozda kompaniyalar bundan buyon daromadni tezroq ko'rishni xohlaydigan faol investorlarning bosimlari tufayli tadqiqot va rivojlanishga kamroq sarmoya kiritganliklari haqida tashvish bildirdi.
Bir kompaniyaning katta qismini boshqaradigan bir shaxs yoki guruhga ega bo'lishining ta'siri ham e'tiborga loyiqdir. Bir shaxs yoki investorlar guruhi qimmatbaho aktsiyalarni ko'p miqdorda sotib olayotganda, bu narxni yuqoriga ko'tarishga majbur qiladi. Bu hamma uchun yaxshi. Lekin, bu shuningdek, ular bir vaqtning o'zida katta hajmdagi aktsiyalarni sotish qobiliyatiga ega bo'lishini anglatadi, shu bilan birgalikda aksiyalar bahosini pastga tushirish.
Faol investorlar o'z manfaatlarini aqlga sig'dira olmaydi, ammo bunga sizlar kerak emas
Agar pensiya uchun mablag'ingizni tejashni istasangiz, aktsiya bahosi ko'tarilishni xohlaysiz, lekin keyingi bir necha oyda yoki hatto keyingi yilda hissa qimmatli darajada o'sib chiqmagani haqida tashvishlanmayapsiz. Vaqt o'tishi bilan umumiy yuksalish bor ekan, siz juda baxtlisiz. Boshqa tomondan, faol tadbirkorlar qisqa muddatda kompaniya faoliyatiga ko'proq e'tibor berishlari mumkin. Ular, aksincha, aktsiya bahosini tezda oshirib yuboradigan o'zgarishni majbur qilishni istaydilar, shunda ular aktsiyalarni foyda bilan sotishlari mumkin. Faol investorlar, umuman olganda, kompaniyaning kelajakda besh, o'n, hatto yigirma yil mobaynida ishlashiga ta'sir qilmaydi. Shuning uchun ba'zi tanqidchilar faol investorning bosimiga uchragan kompaniyalar tomonidan tadqiqot va ishlanmalarning pasayishiga tashvish bildirdi.
Bu sizning aktivistlaringiz sizni pulga aylantira olmaydi, degani emas. Darhaqiqat, endi amalga oshirilgan o'zgarishlar, albatta, uzoq muddatda ham to'lashi mumkin. Lekin boshqa investorlarning maqsadlari siznikiga o'xshamasligini yodda tuting.