Tanlov shartlari
Tanlovlar eng kichik savdo birligi bo'lgan bitimlar savdo bitimlari bitimlari bo'lib, ular bitta shartnoma hisoblanadi. Variant shartnomalari bozorning savdo parametrlarini, masalan, variantning turi, amal qilish muddati yoki bajarilish sanasi, belgi hajmi va go'shti qiymatini belgilaydi. Misol uchun, ZG (Gold 100 Troy Ons) optsiyalari bozorining shartnoma shartlari quyidagilar:
- Belgilar (IB / Sierra Chart formati): ZG (OZG / OZP)
- O'tkazilish muddati (2007 yil fevral holatiga): 27 mart 2007 yil (2007 yil aprelda shartnoma)
- Almashish: ECBOT
- Valyutalar: USD
- Multiplier / Shartnoma qiymati: $ 100
- Tick hajmi / Minimal narx o'zgarishi: 0.1
- Tik qiymat / Minimal narxning qiymati: $ 10
- Strike yoki mashqlar narxi intervallari: $ 5, $ 10 va $ 25
- Mashq uslubi: AQSh
- Yetkazib berish: muddatli shartnomalar
Shartnoma shartlari bitta shartnoma uchun belgilanadi, shuning uchun yuqorida ko'rsatilgan shkalcha qiymati har bir shartnoma bo'yicha belgilash qiymati hisoblanadi. Savdo bir nechta shartnoma bilan tuzilgan bo'lsa, unda shishaning qiymati ortadi.
Misol uchun, uch shartnoma asosida ZG variantlar bozorida tuzilgan savdo 3 X $ 10 = $ 30 ni tashkil etadi, bu har bir 0.1 o'zgarish uchun savdoning daromad yoki yo'qotilishi $ 30 ga o'zgarishini anglatadi.
Qo'ng'iroq qiling va qo'ying
Tanlovlar, sotib olish huquqini yoki sotish huquqiga qarab, taklif yoki Qo'ng'iroq sifatida mavjud.
Chaqiriq variantlari egasiga pastki tovarlar sotib olish huquqini beradi va Put variantlari asosiy mahsulotni sotish huquqini beradi. Sotib olish yoki sotish huquqi faqatgina muddati ( Evropa variantlari ) yoki oxirgi foydalanish sanasiga ( AQSh variantlari ) qadar har qanday vaqtda amalga oshirilishi mumkin.
Fyuchers bozorlari kabi , variant bozorlari har ikki yo'nalishda ham (yuqoriga yoki pastga) sotilishi mumkin. Agar savdogar bozor ko'tariladi deb hisoblasa, ular "Qo'ng'iroq" opsiyasini sotib oladi va agar bozor tushib ketishini o'ylab ko'rsalar, "Put" opsiyasini sotib olishadi. Bundan tashqari, "Call" va "Put" ni xarid qilishni ham o'z ichiga olgan variantlar bo'yicha strategiyalar mavjud va bu holda savdogar bozorning qaysi yo'nalishida harakat qilishini bilmaydi.
Uzoq va qisqa
Variant bozori bilan fyuchers bozorlari kabi uzoq va qisqa muddatli bitimlar bir yoki bir nechta kontraktlarni sotib olish va sotishni anglatadi, ammo futures bozorlaridan farqli o'laroq, ular savdo yo'nalishlarini nazarda tutmaydilar. Misol uchun, shartnoma sotib olish bilan futures savdosi kiritilsa, savdo uzoq muddatli savdodir va savdogar bu narxning ko'tarilishini xohlaydi, lekin variantlar bilan, "Put" kontraktini sotib olish yo'li bilan savdoni kiritish mumkin, Savdogar narxining pasayishini xohlagan bo'lsa-da, uzoq muddatli savdo.
Quyidagi jadval buni yanada tushuntirishga yordam beradi:
Futures
- Kirish turi: Sotib olish
- Yo'nalish: yuqoriga
- Savdo turi: Uzoq
- Kirish turi: Sotish
- Yo'nalish: pastga
- Savdo turi: Qisqa
Tanlovlar
- Kirish turi: Qo'ng'iroq
- Yo'nalish: yuqoriga
- Savdo turi: Uzoq
- Kirish turi: qo'y
- Yo'nalish: pastga
- Savdo turi: Uzoq
Cheklangan xavf yoki cheklanmagan xavf
Asosiy variantlar savdosi uzoq yoki qisqa bo'lishi mumkin va stavkalarni to'lash uchun ikki xil xavfga ega bo'lishi mumkin. Uzoq va qisqa muddatli operatsiyalar bo'yicha stavkalarni belgilash xavfi quyidagicha:
Uzoq savdo
- Kirish turi: Qo'ng'iroq yoki qo'yni sotib oling
- Foyda salohiyati: cheksiz
- Xatarlar potentsiali: Optsion imtiyozlari cheklangan
Qisqa savdo
- Kirish turi: Chaqiriqni yoki qo'yni sotib oling
- Foyda salohiyati: Tanlangan imtiyozlarga cheklangan
- Xavfli salohiyat: Cheklanmagan
Yuqorida ko'rsatilgandek, uzoq variantlar savdosi cheklanmagan foyda salohiyati va cheklangan xavfga ega, biroq qisqa muddatli savdo-sotiq savdo imkoniyatlari cheklangan va cheksiz xavfga ega.
Biroq, bu to'liq tavakkalchilik tahlillari emas, va aslida, qisqa variantlar savdosining individual fond birjalariga nisbatan ko'proq xavfi yo'q (va aslida birja savdolarini sotib olishdan va ushlab turishdan ko'ra kamroq xavfga ega).
Tanlovlar Premium
Agar savdogar shartnoma shartnomasini (Call yoki Put) sotib olsa, ular shartnoma bo'yicha berilgan huquqlarga ega va bu huquqlar uchun ular kontraktni sotuvchi savdogarga oldindan haq to'laydi. Ushbu to'lov imtiyozli premium deb nomlanadi, bu bir xil variantlar bozoridan ikkinchisiga o'zgaradi va mukofotning qachon hisoblab chiqilganiga qarab bir xil variantlar bozorida. Tanlov primi uchta asosiy mezon asosida hisoblab chiqilgan:
- In, In, yoki Out of Money: Bir variant pulda bo'lsa, uning mukofoti qo'shimcha qiymatga ega bo'ladi, chunki variant optsizdir va daromad variantni xaridorga zudlik bilan taqdim etiladi. Agar pul mablag'lari yoki pul mablag'lari mavjud bo'lsa, uning mukofoti qo'shimcha qiymatga ega bo'lmaydi, chunki optsiyalar hali foyda ko'rmaydi.
- Vaqt bahosi: Barcha variantlar kontraktlari amal qilish muddatiga ega bo'ladi, undan so'ng ular bekor bo'ladi. Variantning muddati tugashidan oldin qancha vaqtga ega bo'lsa, foyda olish imkoniyati qancha ko'p bo'lsa, shuning uchun uning mukofoti qo'shimcha vaqt qiymatiga ega bo'ladi. Variantning muddati tugaguniga qadar kamroq vaqt, foyda olish imkoniyati uchun kamroq vaqt mavjud, shuning uchun uning mukofoti qo'shimcha vaqt qiymatiga yoki qo'shimcha vaqt qiymatiga ega bo'lmaydi.
- Volatilite: Variantlar bozori yuqori darajada o'zgaruvchan bo'lsa (ya'ni, uning kundalik narxlari oralig'i katta bo'lsa), mukofot opsiyasi yanada yuqori bo'ladi, chunki bu variant xaridor uchun ko'proq foyda olish potentsialiga ega. Aksincha, agar variantlar bozori o'zgaruvchan bo'lmasa (ya'ni, uning kundalik narxlari oralig'i kichik bo'lsa), mukofot narxi past bo'ladi. Tanlovlar bozorining o'zgaruvchanligi uning uzoq muddatli narxlari oralig'i, uning oxirgi narxlari oralig'i va uning kutilgan narx oralig'i yordamida turli volatilite narxidagi modellar yordamida hisoblab chiqiladi.
Savdoni kiritish va chiqish
Variantlar bo'yicha shartnomani sotib olish va optsiyalarni sotuvchiga to'lash orqali uzoq variantlar savdosi kiritiladi. Agar bozor istalgan yo'nalishda harakat qilsa, shartnoma shartlari daromadga (pulga) keladi. Pul variantida realizatsiya qilingan daromadga aylanishi mumkin bo'lgan ikki xil yo'l mavjud. Birinchisi, shartnoma ( fyuchers shartnomalari kabi ) sotish va sotib olish va sotish narxlarining foyda sifatida saqlanishidir. Uzoq savdodan chiqish uchun variantlar shartnomasini sotish xavfsizdir, chunki sotish shartnomaga tegishli. Tijoratdan chiqishning ikkinchi usuli - bu variantni qo'llash va foydani amalga oshirish uchun sotilishi mumkin bo'lgan asosiy fyuchers shartnomasini etkazib berishdir. Savdodan chiqishning afzal yo'li bu shartnomani sotishdir, chunki bu mashq qilishdan ko'ra osonroq va nazariy jihatdan ancha foydali bo'ladi, chunki variant hali ham qolgan vaqt qiymatiga ega bo'lishi mumkin.