Yuan dollarni global valyuta deb o'zgartiradimi?
Xitoyning iqtisodiy qudrati o'sishi bilan, bu amalga oshishi uchun choralar ko'rmoqda. Institutsional investorlarning juda ko'pchiligi buni muqarrar deb biladi, lekin qachon aytmang. Biz daromadni qaytarib oladigan dunyoga o'tishni ko'rsak bo'ladimi? Agar shunday bo'lsa, bu qanday va qachon yuz beradi?
Natijalar qanday bo'lishi mumkin?
Yuan global valyutaga aylanishidan oldin, u avval zahira valyutasi sifatida muvaffaqiyatli bo'lishi kerak. Bu Xitoyga quyidagi besh foyda beradi.
- Yuan, ko'proq xalqaro shartnomalar narxida ishlatiladi. Xitoy an'anaviy ravishda AQSh dollarida narxlangan ko'plab tovarlar eksport qiladi. Agar ular yuanga narx belgilagan bo'lsalar, Xitoy dollar qiymatidan juda xavotirga tushmasdi.
- Barcha markaziy banklar valyuta zaxiralari tarkibida yuanni ushlab turishlari kerak edi. Yuan yuqori talabga ega bo'ladi. Bu yuanga tegishli obligatsiyalar bo'yicha foiz stavkalarini pasaytiradi.
- Xitoy eksportchilarining qarzdorlik xarajatlari past bo'lishi kerak edi.
- Xitoy Qo'shma Shtatlarga nisbatan iqtisodiy jihatdan yanada ko'proq bo'ladi.
- Bu Prezident Jinpingning iqtisodiy islohotlarini qo'llab-quvvatlaydi. (Manba: "Nima uchun Xitoy yuanni zaxira valyutasi bo'lishini istaydi", Bloomberg, 23-mart, 2015-yil.)
Yuanning zahira valyutasiga aylanishi qanday
2015 yil 30 noyabrda Xalqaro valyuta jamg'armasi zaxira valyutasi sifatida yuanga ega bo'ldi.
XVJ yuanni 2016 yil 1 oktabrda o'zining maxsus sovg'alari savatiga qo'shdi. Ushbu savatda hozirgi vaqtda evro , yaponiyalik yengil , ingliz funtlari va AQSh dollari mavjud.
XVJ nima uchun bu qarorni qabul qildi? Xitoy rahbarlari yana bir inqilobdan qochish uchun yashash tarzini yaxshilashni istaydilar. PBOCP odamlarning Bank of China yuanni sobit bo'lgan kursda dollarga saqlab qoldi.
Xitoyning iqtisodiy o'sishi AQShga arzon narxlardagi eksport tufayli erishildi. Natijada, Xitoyning xalqaro savdo va yalpi ichki mahsulotdagi ulushi 10 foizga oshdi.
Savdo o'sishi bilan yuanning mashhurligi ham oshdi. 2015-yil avgust oyida u dunyodagi eng ko'p ishlatiladigan to'rtinchi valyuta bo'ldi. Faqat uch yil ichida 13-o'ringa ko'tarildi. Yaponiyalik yen , Kanada louni va Avstraliya dollaridan oshdi. (Manba: "Yuan jahonning to'rtinchi eng ko'p to'lanadigan valyutasi", Bloomberg, 6-oktabr, 2015).
Markaziy banklar bu savdoni moliyalashtirish uchun o'zlarining valyuta zaxiralarini yuanga oshirishlari kerak. Ya'ni, markaziy banklar faqat qariyb 700 milliard dollar yuan sotib olishlari kerak. Biroq, Evropa Ittifoqi dunyodagi eng katta iqtisod bo'lsa-da, banklar o'zlarining barcha evrolarini sotib olmaydilar. Buning sababi shundaki, ko'pgina xalqaro bitimlar hali ham AQSh dollarida amalga oshirilgan bo'lsa-da, savdosi tushib ketgan bo'lsa ham.
XVF Xitoydan kapital bozorlarini liberallashtirishni talab qiladi. Ya'ni, yuanning valyuta bozorlarida erkin savdo qilishiga imkon beradi. Bu markaziy banklarni uni zahira valyutasi sifatida ushlab turishga imkon beradi. Buning uchun, Xitoyning markaziy banki yuanning dollarini dollar bilan yengish kerak .
Xitoyning yuanga nisbatan kelgusidagi harakatlari haqida aniqroq ma'lumot bo'lishi kerak. Federal zaxira sakkizta federal ochiq bozor qo'mitasi yig'ilishida har birida shunday.
2015-yil 14-avgustda PBOC yuanni dollar konvertatsiyasiga almashtirdi. Favqulodda almashinuv kursining o'rniga, yuanning qiymatini avvalgi kunning o'zida yakunlovchi qiymatiga qo'yadi. Ko'pchilik kutganidek, ko'tarilgan o'rniga yuan keyingi ikki kun ichida 3 foizga kamaydi.
PBOC stavka barqarorlashdi. Endi yuanni pul-kredit siyosatida kuchli vosita bo'lishiga ruxsat berish erkinligi mavjud. Bundan tashqari, Xitoyning islohotlaridagi tanqidchilarning ham ko'pchiligi AQSh Kongressi a'zolaridir. Ular yuanning qiymatini 30 foiz va undan ko'p ko'tarilishi haqida ogohlantirdilar. Bu Xitoy eksport qiluvchisi sifatida raqobatbardosh ustunligini buzadi. (Manba: "Xitoyning uzoq umrida qisqa vaqt", New York Times, 23-avgust, 2015)
2015-yil 30-noyabrda PBOC norasmiy ravishda yuanga 2016 yilda 3 foizdan 5 foizgacha valyuta tushirish imkonini beradi. 2015-yil 11-dekabrda bank dollar kursisini valyutalar savatiga aylantirmoqchi ekanini ma'lum qildi. Ushbu savatda dollar, evro, yen va o'nta boshqa valyutalar mavjud. ("Wall Street Journal", 2015 yil 12 dekabr). "Yuanning Pekin bosimi uchun yangi maqomi", The Wall Street Journal, 2015 yil 30 noyabr.)
Yuan sekin-asta xorijiy bozorlarda savdoga chiqmoqda
Xitoy rahbarlari yuanni valyuta bozorlarida savdoni osonlashtirmoqdalar. Buning uchun ko'proq ochiq moliyaviy va siyosiy tizimlarga xavf tug'diradi. 2015-yil 23-martda Xitoy Amerikaning Renminbi Trading uyasini qo'llab-quvvatladi. (Renminbi yuanning boshqa nomi.) Bu shimoliy Amerika kompaniyalari uchun Kanada banklarida yuan bitimlarini amalga oshirishni osonlashtiradi. Xitoy Singapur va Londonda o'xshash savdo markazlarini ochdi. (Manba: "Kanada Xitoyda valyuta bitimlarini kuchaytirishga urinmoqda", The Wall Street Journal, 23-mart, 2015-yil.)
Nyu-Yorkning sobiq meri Maykl Bloomberg AQShning "RMB Trading and Clearing" guruhi bo'yicha ishchi guruhi rahbari. Qo'shma Shtatlarda renminbi savdo markazi tashkil qiladi. Guruhga sobiq AQSh moliya vazirlari Xank Paulson va Tim Geithner kiradi. Bunday markaz Xitoy bilan savdo qiluvchi AQSh kompaniyalari uchun xarajatlarni kamaytiradi. Bundan tashqari, AQSh moliya kompaniyalari yuanga mos pullar va boshqa lotin mahsulotlarini taklif qilishlari mumkin. (Manba: "Guruh Xitoyda valyuta savdosini AQShda qo'llab-quvvatlaydi") Wall Street Journal, 20-noyabr, 2015-yil.)
2016 yil 9 iyun kuni Xitoy Xitoyga Renminbi Qualified Foreign Institutional Investor programida AQShga 250 milliard yuan (38 milliard dollar) miqdorida kvota berdi. Qo'shma Shtatlarda RMB kliring biznesini amalga oshirish uchun bir Xitoy va bitta AQSh bankini tayinladi. (Manba: "Ishchi guruh AQShda RMB savdosini rivojlantirish uchun yo'l xaritasini e'lon qiladi, Clearing", Ecns.cn, 9 iyun 2016.)
Yuan Jahonni zaxira valyutasi sifatida dollar deb o'zgartirishi mumkinmi?
Savdoning miqdori U emas, balki yagona sabab emas. dollar - bu dunyo zaxira valyutasi. AQSh iqtisodining kuchi ishonchni oshiradi. Eng muhimi, AQSh moliya bozorlarining shaffofligi va pul-kredit siyosatining barqarorligi.
Boshqa tomondan, "Nomura" kompaniyasining boshqaruvchi direktori Styuart Okli, 2013-yil Xitoyda 5 trillion AQSh dollari ajratilmagan markaziy bank zahiralariga egalik qiladi va bu yuanga to'g'ri kelishi mumkin. Ikki tomonlama almashtirish liniyalari o'rnatildi va Xitoy sarmoyalar bozorini erkinlashtirish yo'lidan pastga tushayotganligi sababli markaziy banklarning ushbu valyutaga egalik qilish istagi ortib boradi.
Xitoyning yuanga jahon valyutasini dollarlar qulashi sabab bo'lishi mumkinmi? Ehtimol, yo'q. Buning o'rniga, bir dollar qulashi emas, balki , bir dollar sekinlashuviga olib keladi .