Global obligatsiyalar bozorida qaerdan topish mumkin?

AQSh investorlari xorijiy investitsiyalarni yuqori darajadagi barqaror daromad olish uchun chet ellarga qarashlari kerak

AQSh va Evropa obligatsiyalarining bozori muammoga duch kelishi mumkinligiga shubha yo'q. Goldman Sachs tahlilchilarining fikriga ko'ra, hazinachining daromadlari kutilmagan tarzda bir foizga oshsa, obligatsiyalar egalari 1 trln. Ko'pgina sarmoyadorlar yuqori rentabellik yoki junk zaxiralar kabi yuqori rentabelliklarini oshirish uchun xavfli rishkalarni qidirib javob berishdi, ammo xalqaro investorlar hisobga olinadigan boshqa variantlarga ega.

Ushbu maqolada biz yuqori darajadagi xavfli AQSh va Evropa qimmatli qog'ozlariga qaraganda yaxshiroq alternativ taklif etadigan global barqaror daromadli investitsiyalarni ko'rib chiqamiz.

Rivojlanayotgan bozordagi holat

T. Rowe Price tahlilchilarining ma'lumotlariga ko'ra, rivojlanayotgan bozor korporativ obligatsiyalar axborot kamchiliklari, likvidlik muammolari va boshqa sohalarga qaraganda kamroq tadqiqotlar olib borish imkonini beradi. Ushbu obligatsiyalar, xuddi shu tarzda baholangan AQSh korporativ obligatsiyalariga nisbatan 100 barobar yuqoriroq rentabellikga ega, biroq ushbu hududlarda juda past yoki salbiy hosilotlarni hisobga olgan holda, yoyilgan mahsulotlar Yevropa yoki Yaponiya obligatsiyalariga qaraganda ancha yuqori.

Rivojlanayotgan bozordagi suveren obligatsiyalar so'nggi o'n yil ichida tobora yuqori sifatga aylandi. Bloomberg ma'lumotlariga ko'ra, rivojlanayotgan bozor obligatsiyalarining 60% dan ortig'i bugungi kunda sarmoyalash darajasi bo'lib, 10 yil oldin 30-40% ni tashkil etdi. Ta'kidlash joizki, rivojlanayotgan ayrim bozorlarda Braziliya kabi xavfli bo'lib qolmoqda, ammo ularning aksariyati so'nggi o'n yil mobaynida qulay demografik tendentsiyalar tufayli iqtisodiyotini barqaror ravishda yaxshilashmoqda.

Xalqaro valyuta jamg'armasi, shuningdek, ko'plab rivojlanayotgan mamlakatlar iqtisodiyotining barqaror o'sishi, to'plangan zahiralari va ularning qarz yuklarini qo'llab-quvvatlash uchun kuchli balanslarni yaratganligini ta'kidlaydi. Iyul 2016 yilda Jahon iqtisodiy taraqqiyot tashkilotining ta'kidlashicha, ushbu bozorlar uchun o'sish prognozini ko'targan va Rossiya va Braziliya kabi ilgari rivojlanayotgan bozorlarda yaxshilanishlarni kuzatgan.

Rivojlanayotgan bozordagi munosabatlarni qurish

Rivojlanayotgan bozordagi obligatsiyalar, shu jumladan, yuzlab mamlakatlarning korporativ va suveren obligatsiyalarini ham o'z ichiga olgan xalqaro investorlar turli xil variantlarga ega.

Rivojlanayotgan bozordagi suveren obligatsiyalar xususiy kompaniyalardan ko'ra chet el hukumatlari tomonidan qo'llab-quvvatlanadi, bu esa ularni sukut saqlanadigan xavfning pastligi tufayli yanada xavfsizroq qiladi. Diversifikatsiyani maksimize qilishni istagan sarmoyadorlar mahalliy valyuta mablag'lari bilan chet el valyutasidagi harakatlarga ta'sir ko'rsatishi mumkin. Aksincha, har qanday valyuta xataridan himoyalanmoqchi bo'lganlar, AQSh dollarida qarzni sotib olgan valyuta-hedging fondlarga investitsiya qilishlari mumkin.

Rivojlanayotgan bozorning ayrim suveren obligatsiyalariga quyidagilar kiradi:

• iShares JP Morgan USD Rivojlanayotgan bozorlar Bond ETF (EMB)
• iShares Rivojlanayotgan bozorlar Mahalliy valyuta Bond ETF (LEMB)

Rivojlanayotgan bozordagi korporativ obligatsiyalar xususiy yoki jamoat korporatsiyalari tomonidan chiqariladi, ya'ni ular yuqori rentabellik bilan xavfli. Aksariyat sarmoyadorlar ko'plab korporatsiyalarga ta'sir ko'rsatadigan an'anaviy korporativ obligatsiyalar fondini hisobga olishlari kerak. Shu bilan bir qatorda, ko'proq xavfni qidirmoqchi bo'lganlar investitsiya darajasidan past bo'lgan korporativ obligatsiyalar savdosiga investitsiya kiritadigan yuqori daromadli obligatsiyalar fondlarini hisobga olishni xohlashlari mumkin - ya'ni, ular defolt ehtimoli yuqori.

Rivojlanayotgan bozorning ayrim mashhur korporativ obligatsiyalariga quyidagilar kiradi:

• iShares Rivojlanayotgan bozorlar Korporativ Bond ETF (CEMB)
• iShares Rivojlanayotgan bozorlar yuqori daromad Bond ETF (EMHY)

Xatarni ko'rib chiqing

Rivojlanayotgan bozor munosabatlari bir qator o'ziga xos xavf omillariga ega, ular qaror qabul qilishdan oldin investorlar diqqat bilan e'tiborga olishlari kerak.

Valyuta xavfi - AQSh dollari bilan solishtirilganda valyuta qiymatining pasayishi xavfi bo'lib, bu AQSh dollariga qayta ayirboshlashda zarar keltiradi. Yaqin kunlarda past foizli muhitda valyuta bilan ifloslangan ETFlar mahalliy valutadagi ETFsdan ancha ustun turishgan, biroq ko'plab mutaxassislar mahalliy valutada ETFsning eng yaxshi diversifikatsiyani taklif qilishini ta'kidlashmoqda. Rivojlanayotgan bozor ETF'lari, umumiy kredit sifatining pastligi tufayli rivojlanayotgan ETFlardan ko'ra ko'proq xavfli bo'lishga moyildirlar.

Xalqaro investorlar o'zlarining portfeli turli rivojlanayotgan bozor mamlakatlarida diversifikatsiya qilinishini ta'minlab, ushbu xavflarni yumshatishi mumkin.

Ushbu turdagi diversifikatsiya hech bir mamlakatning valyutasi yoki hukumatining butun portfelining ishidan chiqishini ta'minlaydi. Misol uchun, Braziliya kabi mamlakatlarda ko'rilgan iqtisodiy qiyinchiliklarga qaramay, yuqorida qayd etilgan obligatsiyalar fondlarining aksariyati o'tgan yil davomida kuchli ishlashni namoyish etgan.

Pastki chiziq

AQSh va Evropa obligatsiyalarining bozori juda past foiz stavkalari tufayli tobora xavfli bo'lib qoldi. Federal zahiradagi stavkalarni oshirishni istagan holda, ushbu obligatsiyalar yaqin kelajakda sezilarli narxni ko'rish xavfiga olib kelishi mumkin. Rivojlanayotgan bozorning suveren va korporativ obligatsiyalari ancha kamroq xavf bilan yuqori rentabellikga ega bo'lishi mumkin. Umuman olganda, ushbu obligatsiyalar barqaror o'sishni ta'minlaydigan kredit sifatini yaxshilashga guvoh bo'ldi.