Ogohlantirish: Evropadagi ahvolni tushunish
Indeks variantlarini qo'llash - har bir aksiya variantining o'rniga - ba'zi afzalliklarni beradi. Daromad keltiradigan strategiyalarni (masalan, sotish optsioni bo'yicha premiumlarni) qabul qilgan savdogarlar daromadlarni ishlab chiqarish uchun narx barqarorligiga bog'liq. Ushbu strategiyalar savdogarni birja bozori bilan taqqoslaganda kam daromad keltirishi mumkin. Buning uchun hech qanday strategiya o'rtacha qiymatlarni har safar mag'lub qila olmasligi kerak.
Misol uchun, ma'lum bir aktsiyalar uchun kutilmagan yangiliklarni e'lon qilish bir aktsiya bahosiga katta ta'sir qilishi mumkin, biroq bu indeksdagi shunga o'xshash narxdagi o'zgarishlarga olib kelishi uchun katta hodisadir. Bunday narx o'zgarishi odatda yalang'och (to'siqsiz) variantlarni sotgan savdogar uchun katta yo'qotishlarga olib keladi. Odatda, savdo maqsadingiz vaqt parchalanishini yoki ijobiy Theta ni tashkil etganda, indeks variantlarini sotish ancha samarali bo'ladi.
QAYD: "Sotish optsiyasi mukofoti" vaqt o'tishi bilan pul topish strategiyasiga ishora qiladi. Ushbu uslublar ijobiy Theta va salbiy Gamma bor va daromadni oshirish uchun ko'tarilgan narxlarga bog'liq emas.
Amerika va boshqalar Evropa variantlari. Qoldiq narxi
Joylashtirilgan narx - bu asosiy aktivning amal qilish muddati yakunlangan narxidir . Pul bo'lmagan va pul variantlari hech qanday qadrsiz tugaydi va bekor emas. Pul variantlari bunga arziydi.
Indeks imkoniyatlari bilan savdo qilish uchun, albatta, jarayonni tushunishingiz kerak.
Ko'pchilik yangi indeks variantlarini asosiy ma'lumotni tushunmaganligi sababli katta zarar ko'rdi. Va menda biroz xushyoqish bor, chunki AM-settlarning variantlari uchun narx-navoning narxi sezgir emas.
- Juma kunining oxirida birja savdolari yakuniga etganida savdo uchun yopilganda, oxirgi savdo hisob-kitob narxini belgilaydi. Bu ertalab tugagan (RUT, NDX va 3-juma SPX) evropacha uslubdagi variantlar uchun to'g'ri emas.
Vazifalarning xususiyatlarini hisobga olgan holda, masalalarni yanada murakkablashtirish uchun, hisob-kitob narxini hisoblash uchun ikkita alohida uslub mavjud.
Dastlabki SPX imkoniyatlari faqat har oyning 3-juma kuni tugagan. Bugungi kunda, boshqa amal qilish muddatlari mavjud (Haftalik va oy oxirining oxiri). RUT , NDX va "original 3-juma SPX variantlari" uchun hisob-kitob narxi har bir aktsiyani indeksdagi hissa sanadi narxidan foydalanib hisoblab chiqiladi. Yakshanba kuni juma kuni amal qilish muddati tugashiga bir kun qolganida, bu imkoniyatlar savdolarni to'xtatadi.
Shunday qilib, Payshanba kuni savdolarni to'xtatmaslaridan oldin barcha pozitsiyalarni yopmagan har qanday savdogar kecha davomida xavf tug'diradi. Agar juma kuni bozorda bo'sh joylar yuqoriroq yoki past bo'lsa, u holda hisob-kitob narxi payshanba kuni yakunlangan narxdan ancha farq qiladi. Tanlovlar Juma kuni savdo qilmaydi va noqulay bozorni ochish uchun hech narsa qila olmaysiz. Qisqa variantlar pozitsiyasini ( yalang'och yoki qisman yoyilgan) qoplamasangiz, u holda sizning manzilingiz juda nochor narxda bo'lishi mumkin. Men premium-sotuvchilarni bu AM-settli variantlarini Juma kuni amal qilish muddatiga o'tkazmaslikni maslahat beraman.- SPXPM va SPXW (oylik va oy oxiri) variantlari juma kuni amal qilish muddati tugaydi. Mashg'ulotlarni amalga oshirish qiymati S & P 500 indeksining rasmiy yopilish bahosi bo'lib, Standard & Poor's tomonidan Juma kuni amalda bo'lgan. QAYD: SPXPM imkoniyatlari "original SPX optsiyalari" ga o'xshash, biroq butun savdo kuni uchun SPXPM variantlari savdosi uzoqroq (juma kuni amal qilish muddati). SPXW variantlari hafta yoki oylik muddatda tugash uchun beriladi - lekin uchinchi juma kuni hech qachon. SPX EOM (oyning oxiri) variantlari PM-ga asoslangan va belgilangan kalendar oyining oxirgi ish kuni tugaydi.
Dastlabki indeks imkoniyatlari, 3-juma SPX, NDX va RUT variantlari bilan birgalikda har doim "AM joylashdi" va bu nominatsiya davom ettirildi.
Keyinchalik, "PM settled" variantlari joriy qilindi va atamasi, muayyan indeks uchun kunning yakuniy bahosi bo'lgan variantlarni ifodalaydi.
- "AM joylashtirilgan" opsiyalari uchun hisob-kitoblarning bahosi indeksni tashkil etuvchi alohida aktsiyalarning har birining ochilish bahosiga asosan indeks bahosini hisoblashga bog'liq edi. Bu haqiqiy narx emas.
- «PM boshchiligidagi» variantlar uchun to'lovning bahosi «Standard & Poor's» agentligining xabar berishicha indeksning haqiqiy yopilish bahosidir.
Nozik farqni eslang. PM joylashtirilgan variantlar odatda hisoblab chiqilganidek indeks qiymati ishlatilgan. Ushbu qiymat har bir korxona qimmatli qog'ozlari savdosining eng so'nggi narxiga bog'liq. Boshqacha aytganda, deyarli barcha narxlar juda yaqin.
Biroq, so'nggi paytlarda savdo qilmagan qimmatli qog'ozlar oxirgi narx ishlatiladi.
Biroq, Aniqlangan indeks hisob-kitoblari uchun faqatgina bitta narx - ochilish narxi. Ko'pincha, turar-narx (SPX uchun soat 13:00 da e'lon qilingan va bozor NDX va RUT uchun yopilganidan keyin) kutilmagan hodisalar bermaydi. Biroq, bozorning ochilish marosimiga kelishi bilanoq vaziyat juda boshqacha bo'lib, ko'pincha uninformatsiyalanmaganlar uchun "aql bovar qilmaydigan" qiymat yaratdi.
Ushbu imkoniyatni bilib oling
Quyidagi stsenariyda "kutilmagan hodisalar" paydo bo'ladi:
- AQSh bozorida (9:30 am ET) ochilishga tayyor bo'lgani bois, katta miqdordagi aktsiyalar sotiladi, chunki havoda ba'zi yomon yangiliklar mavjud. Bu siyosiy bo'hron, yirik kompaniyalardan hayratlanarli daromad hisoboti yoki faqatgina Osiyo va Evropada bozorlarda ancha past bo'lgan natijalar bo'lishi mumkin edi. Qimmatli qog'ozlar sotuvga qo'yilganda narxlar pastroq bo'ladi.
- Ochilish qo'ng'iroqidan besh daqiqa o'tgach, indeksdagi aksariyat aksiyalar sotuvlar buyurtmalarining muvozanati tufayli savdo uchun hali ochilmadi. Shunday qilib, Standard & Poor's "joriy" SPX qiymatini e'lon qilganida, u hali ochilmagan har bir aksiyalar uchun o'tgan kunning yopilish bahosini o'z ichiga oladi. Shunday qilib, SPX faqat "oddiy" pasayish bilan "ochilgan" ko'rinadi. Muammo shundaki, bu ochilish SPX narxining oxirgi to'lov narxi bilan aloqasi yo'q . Ushbu narx hali aniqlanmagan va barcha aktsiyalar ochilmaguncha hisoblab bo'lmaydi.
- Sotishning muvozanati (shuningdek, sotib olishning muvozanati) bo'lishi mumkin bo'lsa, xaridorlarni sotish uchun barcha aktsiyalarni o'zlashtirishi kerak, chunki mavjud vaziyatni aks ettiradigan yagona narxni qabul qilish kerak. Ushbu narx aniqlanmaguncha, muvozanat saqlanib qoladi va aktsiyalar savdo qilmaydi.
- Shaxsiy zaxiralar uchun balansni sotish bilan nima sodir bo'lishini o'ylab ko'ring, ammo bozor (savdo-sotiqni boshlagan zaxiralar uchun) mustahkamlanadi. Sotuvchilar ko'proq yo'qolib ketishdi, chunki xaridorlarni voqea joyiga yetkazishdi. Sotuvchilar endi xaridorlar tomonidan qimmatga tushdi va aktsiya bahosi asta-sekin o'sdi. Bu hali ochilmagan va asta-sekin ushbu qimmatbaho qog'ozlar ochiq bo'lgan qimmatbaho qog'ozlarga bosim o'tkazadi, biroq avvalgi kunga nisbatan ancha past narxlardagi.
- Barchasi (yoki deyarli barchasi) 500 SPX zachiralarni savdoga kelsa, fond birjasi o'z mitingini yakunladi va so'nggi chop etilgan SPX bahosi (masalan) ikki baravar yuqori bo'lishi mumkin. Savdo kunining qolgan qismi beqaror emas va eng kam e'lon qilingan SPX narxi 7 ball past bo'ldi. Qisqa puldan tashqaridagi qisqa muddatli savdogarlar o'zlarining "pul" ga o'tishga harakat qilmagani va "qimmatga tushmasliklari" sababli "bilishadi".
- Qarama-qarshilik bahosi mitingni e'tibordan chetda qoldirmaydi. Hisoblash narxi har bir aktsiya uchun kunning dastlabki savdosiga bog'liq. Ba'zi bir savdolar eng yomon pasayish davrida yuz berdi, lekin keyinchalik savdolar oldingi narxdan past bo'lgan narxlarda sodir bo'ldi. Tarjima: miting paytida ham, yangi ochilgan zaxiralar SETda (SPX hisob-kitob qiymati) yana bir pasayishiga yordam beradi.
- Tutun tozalaydi va SET nashr etilganda, SET-ning oldingi kunga nisbatan 20 ball past bo'lganligi e'lon qilinganida, sotuvchilar sotuvchilardan azoblanadi. Ular "fitna" ni qichqiradi va savdogarlar ularni aldashga ishonadi. Lekin haqiqat shundaki, savdogarlar qoidalarni bilishmaydi va o'zlari aybdormoqdalar.
Ushbu baxtsiz stsenariyni hisobingizga zarar yetkazishning oldini olish juda oson. Siz savdo qiladigan variantlarning tafsilotlarini bilib oling va xavfli bo'lishni qanday qilib oldini olishni biling. AM-joylashish xavfini bartaraf qilish uchun, oxirgi kunlarda variantlar savdo qilgan pozitsiyadan chiqing. Savdoni ochish muddati tugagunga qadar indeks variantlarini o'tkazishga hech qanday asos yo'q.
OEX parametrlari noyob ekanligini unutmang. Ular naqd pulga ega va Amerika uslubi. Bularning barchasi yalang'och variantlarni sotadigan savdogarlar tomonidan engillashtiriladi.