Muvaffaqiyatli fyuchers shartnomalari yaqinlashuvga bog'liq bo'lib, muddatli valyuta narxi futures shartnomasining yoki etkazib berish sanasi tugaganida jismoniy narxlar bilan birlashadigan jarayon.
Fyucherslar narxi futures shartnomasining muddati davomida asosiy jismoniy tovar bahosiga yuqori darajada bog'liq bo'lsa-da, bu korrelyatsiya yetkazib berishgacha mukammal emas. Faol oy yoki yaqin fyucherslar narxlari va tovarning jismoniy bahosi o'rtasidagi farq asosi hisoblanadi. Hisoblash asoslari quyidagicha:
Naqd (minus) Futures = asoslari
Uning erida don ekiladigan fermerning misolini ko'rib chiqaylik. Fermer dehqon ekinlarining hosili kuz mavsumida sodir bo'lishini biladi. Chikago savdo-sotiq birjasi (CME) Chikago savdo kengashi (CBOT) bo'linmasida dehqon ko'pincha yangi ekin o'sadigan kontraktlarni sotish uchun narx riskini himoya qilish. Dekabr (yangi ekin) Misr fyuchers shartnomasi fermerlarning ekinlari uchun narxni himoya qilish yoki qulflash uchun ishlatiladigan vositadir.
Keling, jismoniy bozorda bug'doy uchun naqd narxining bir barobar uchun $ 3.90 ekanligini ko'rib chiqaylik. Agar dekabrda dekabrdagi fyucherslar narxi bir barrel uchun 4,00 dollarni tashkil qilsa va fermerlar futuresni sotsa, unda bazaning qiymati 10 tsent (jismoniy narxlar va jo'xori uchun fyucherslar narxlari o'rtasidagi farq). Bu atama, naqd narxni xizma jarayonida fyucher narxidan past bo'lishi haqiqatini anglatadi.
Baza ostida bo'lganida, bu bozor normal yoki kontangodda - demak, ta'minot yetishmovchiligi mavjud emas. Baza tugashi bilan (naqd narx fyuchers narxidan yuqoridir), bu bozorning premium bozori yoki orqaga qaytarishda ekanligini anglatadi - ta'minot etishmovchiligi mavjud.
Fermer dehqon xo'jaligida xarakterli strategiyani qo'llaganida, fermer asosiy risk uchun narx riskini almashtiradi. Asosiy xavf - bu naqd narx va fyuchers narxlari bir-biridan ajralib chiqish xavfi. Shuning uchun, dehqon hosildorligi xavfini emas, balki narx riskini emas, balki asosiy tavakkalchilikni saqlaydi. Fermerlar muddatli fyucherslarni sotish orqali qisqa muddatli xijjatlarga ega bo'lishdi. Chaqaloq dehqon hozirning o'zidayoq asos bo'lgan joyni yaratadi.
Agar jo'xori narxi naqd narxining o'sishi bilan bog'liq bo'lsa, valyutaning kuchayishi mavjud. Bu asosning ijobiy yoki kam salbiy bo'lishiga olib kelishi mumkin. Bizning misolimizda, 10 santimetrdan 5 tsentgacha bo'lgan ko'chirish, asosni mustahkamlash bo'lar edi. Bu dehqon uchun yaxshi iqtisodiy natijaga olib keladi. Agar asos 10 tsentdan 15 tsentgacha bo'lgan bo'lsa, fermer uchun yomon iqtisodiy natijaga olib keladi. Bu negizning salbiy yoki kamroq ijobiy holga tushishiga olib keladigan zaiflashning bir misolidir.
Nihoyat, dehqonning jo'ja hosilini jismoniy bozorga sotish vaqti kelganida, fermer kelajak mavqeini yopadi. Fermer, narxni o'rab turgan qisqa manzilni qaytarib oladi. Agar naqd va fyucherslar o'rtasidagi farq (bitim) bitim tugagandan so'ng 10 tsent bo'lsa, xizchin mukammal bo'ldi. Baza asosan 10 tsentdan past bo'lsa, dehqon asosan pulni yechadi. Agar taglik 10 sentdan yuqori bo'lsa, dehqon asosan pulni pul bilan ta'minlaydi.
Bizning misolimiz fermerni, prodyuserni, lekin iste'molchini tovarning kelajakdagi narxidagi xatarni ximoya qilish uchun foyda sotib olishni ham ko'rib chiqdi. Fermer, arzon narxlardan himoya qilish uchun fyuchersni qo'llaydi; iste'molchi yuqori narxlardan himoya qilish uchun kelajakda foydalanadi.
Iste'molchi uzoq muddatli to'siq bo'lgan fyuchersni sotib oladi. Uzoq cho'chqa tufayli iste'molchiga qisqa asos bo'ladi. Shuning uchun iste'molchi fermerning qarama-qarshi xavfiga ega. Baza zaiflashib qolsa, iste'molchining himoyalanish oqibatida ijobiy iqtisodiy natijasi bor va u mustahkamlansa, iste'molchi salbiy iqtisodiy natijaga ega.
Bozor xavfi, bozor ishtirokchilari kelgusida amalga oshiriladigan sotib olish yoki sotishni to'xtatish uchun futures bozorlaridan foydalanganda paydo bo'ladi. Qishloq xo'jaligi bozorlariga murojaat qilishda foydalaniladigan atama asosdir. Asosan barcha tovarlar uchun pul yoki jismoniy element mavjud bo'lsa, unda tovar ishlab chiqaruvchi yoki iste'molchi bo'lishi mumkin bo'lgan xizchilar uchun.