2000 yildan boshlab metall bahosining keskin ko'tarilishi va moliya bozorlarining metall bahosiga ta'siri tobora oshib borayotgani, tovar narxlarining o'zgaruvchanligi sabablarini keng muhokama qilish va tahlil qilish imkonini berdi.
Vaqtinchalik BUyuMLAR narxlari
Uzoq vaqtdan buyon tovar narxlarining ko'plab boshqa iste'mol tovarlariga qaraganda, iqtisodchilarning narxning moslashuvchanligi deb atalgani sababli, o'zgaruvchanligi ko'proq tushunilgan.
Boshqacha qilib aytganda, agar mis talabi to'satdan sur'atlarda pasayib ketsa, global ishlab chiqarish darhol javob bera olmaydi.
Minesga ruxsat berilishi va kontsentratlar qurilishi kerak. Xuddi shunday, iste'molchilar narxlarni ko'targanda yoki tushganda har doim bitta metallni boshqasiga o'zgartira olmaydi.
Volatilite ta'sirini o'lchash qiyin, lekin odatda salbiy ko'rinadi, chunki kelajakdagi narx darajalariga nisbatan noaniqlik keltiradi. Ishlab chiqaruvchilar va iste'molchilar kelajakda qanday narxlarda bo'lishlari haqida yaxshi tasavvurga ega bo'lmaganda, ular yangi ishlab chiqarishga yoki metallga ishlov berishga kamroq investitsiyalar kiritishadi.
2012 yilda Federal Rezerv tomonidan chop etilgan bir xabarga ko'ra, 2002 va 2012 yillar orasida tovarlar bahosining o'zgaruvchanligi, shuningdek tovarlar bahosidagi o'zgarish nisbati sezilarli darajada oshgan.
Volatillikning o'lchami
Volatilite, odatda, ma'lum bir metall uchun uzoq muddatli o'rtacha narxdan normal farqlardan kattaroqdir.
Yozuvchilar, past foiz stavkalari tovar narxlarining o'zgaruvchanligini kamaytirish tendentsiyasini belgilab beradi, chunki pastki ko'chirish xarajatlari iste'molchilarga ko'proq inventarizatsiya qilishga imkon beradi, shu bilan vaqtinchalik narxning zarbalari (masalan, minalar zarbalari yoki elektr uzilishi) ustidan yumshatiladi.
Shunga qaramay, past foiz stavkalari barqaror zarba berishga ta'sir qilmaydi (masalan, rivojlanayotgan bozorlardan talab ortib bormoqda).
Mualliflar ushbu ikki tomonlama fikrlarni o'rganib, o'n yil mobaynida o'zgaruvchanligi, tovar bozorlaridagi doimiy shoklarning ortishi (Xitoyning ortib borayotgan talabi).
Federal zahiradagi qog'oz pul siyosatining BUyuMLAR bahosiga ta'siri moliyaviy vositalar ta'siridan ham ta'sir ko'rsatmoqda.
Moliyaviy bozorlar va BUyuMLAR bahosining o'zgaruvchanligi
Shu bilan birga, Avstraliyaning Zaxira Banki shuningdek, moliya bozorlarining tovar narxlarining o'zgaruvchanligiga ta'sirini kamaytiruvchi qog'ozni chop etdi.
Ushbu maqolada, mualliflar, (1) bahosi, rivojlangan moliya bozorlarisiz ko'plab tovarlar uchun bir xil darajada bo'lganligi sababli, fyuchers va lotin bozorlar bo'lganlar uchun bo'lgani kabi, va (2) tovarlar o'rtasidagi narx o'zgarishlarida jiddiy farq etishgan moliyaviy bozorlarning mavjudligiga qaramasdan, asoslar moliya bahosini aniqlashda asosiy omil bo'lib qolmoqda, moliyaviy vositalarning katta va o'sib borayotgan ta'siri emas.
Ular 2000 yildan so'ng "narxlari o'sishi va o'zgaruvchanlik o'tgan asr davomida boshqa yirik global talab va talab shoklarida ro'y berganligi" va "(t) bu erda ishonchli dalillar yo'qligi ( hozirgi kunga qadar) moliya bozorlari tovar bozorlaridagi iqtisodiy vaqt bilan bog'liq davrlarda sezilarli darajada salbiy ta'sir ko'rsatdi. "
Moliyaviy bozorlar kichik metallar ta'sir qilgan
Moliyaviy bozorlarning kichik, mayda metallarga, masalan, indiy, vismut , molibden yoki noyob tuproq metallar ta'sirini o'rganish, butunlay boshqacha xulosaga keladi.
Ayrim adabiyotlar bilan davom etayotgan frantsuz think-tanki CEPII, tovar narxining o'zgaruvchanligi makroiqtisodiy noaniqlikni aks ettirayotganligini tekshiradigan ishchi hujjatni chop etdi.
Tadqiqotchilar, oltin va kumush kabi qimmatbaho metallarning shakllanishiga to'g'ri keladiganligi noaniqlik davrida xavfsiz panohga aylanganini aniqladi. Boshqa tovar bozorlar makroiqtisodiy noaniqlikka nisbatan sezuvchanlik ham ko'rsatadi. Bu noaniqlik davri, masalan, 2007 yil so'nggidan boshlab global iqtisodiy inqiroz davrida, narxning o'zgaruvchanligiga olib keladi.
BUyuMLAR BOZORLARINI BUYURTMA DAROMADI
Nihoyat, Devid Jok tomonidan tayyorlangan Iqtisodiy tadqiqotlar milliy byurosi 2013 yilda 160 ta tovar bozorlaridagi narxlari tendentsiyasini o'rganib chiqdi.
Jekning topilmalari - Bretton-Vuds sistemasining qulashi oqibatida tovar-sotiq hajmining uzunligi va hajmining ko'payishi va uning aylanish davrining ko'payib borishi uning erkin o'zgaruvchan valyuta kurslari davrida narx-navoning o'zgaruvchanligi .
Tadqiqotga ko'ra, 2000 yildan beri metallar va boshqa tovarlar bahosi o'rtacha o'zgaruvchanlikdan ancha yuqori bo'lgan. Bu, ortib borayotgan, kutilmagan ta'minot va talab shoklari emas, balki global bozorda o'zgaruvchan poydevorlarga bog'liq emas.
Yangi moliyaviy vositalarning (fyuchers, lotinlar, investitsiya fondlari va boshqalar) ta'siri ko'plab metall bozorlarida sezilgan bo'lsa-da, bu ularning o'zgaruvchanlik sababi ekanligi isbotlanmagan.
Nihoyat, BUyuMLAR bozorlaridagi narxning o'zgaruvchanligi erkin o'zgaruvchan valyuta kurslarining tarqalishi bilan mos keldi. Xitoy, shinamlik uchun ko'proq moslashuvchanlikka yo'l qo'yganidek, bu kelajakdagi bom va büstü davrlariga ham yordam berishi mumkin.
Manbalar:
Gruber, Jozef V va Robert J. Vigfusson. Foiz stavkalari va BUyuMLAR bahosining o'zgaruvchanligi va korrelyatsiyasi. Federal zaxira tizimining boshqaruvchilar kengashi. Xalqaro moliya masalalari muhokamasi. 2012 yil noyabr
URL: http://www.federalreserve.gov/pubs/ifd/2012/1065/ifdp1065r.pdf
Dvyer, Aleksandra, Jorj Gardner va Tomas Uilyams. Global tovar bozorlar - narx o'zgaruvchanligi va moliyalashtirish. Avstraliya avtoulov banki. 2011 yil iyun davri byulleteni.
URL: http://www.rba.gov.au/publications/bulletin/2011/jun/pdf/bu-0611-7.pdf
Joets, Marc, Valerie Mignon va Tovononi Razafindrabe. BUyuMLAR bahosining o'zgaruvchanligi makroiqtisodiy noaniqlikni aks ettiradimi? CIPII ishchi hujjati. 2015-yil mart.
URL: http://www.cepii.fr/PDF_PUB/wp/2015/wp2015-02.pdf
Jaklar, Devid S. Boomdan Büst'e: Uzoq muddatda Real BUyuMLAR narxlari bahosi. Iqtisodiy tadqiqotlar milliy byurosi. Ishchi qog'oz. 2013 yil mart.