Muddatli almashinuvlar kafolati bo'yicha shartnomani bajarish
Fyucherslar almashinuvi - iste'molchilar, ishlab chiqaruvchilar, treyderlar, arbitrajchilar, spekülatörler va investorlar standartlashtirilgan fyuchers shartnomalari bilan shug'ullanadigan markazdir. Fyuchers shartnomasi - tovar yoki moliyaviy vositaning muayyan bir darajasini muayyan miqdorini kelgusida belgilangan muddatda belgilangan yetkazib berish sanasigacha ko'rsatadigan shartnoma.
Fyuchers shartnomalari xaridorlari va sotuvchilari birja bozorida ochiq bozor bo'lib, bozor bozori ishtirokchilari ushbu bozor sharoitlari asosida adolatli narxlarni o'rnatadilar.
Fyuchers shartnomasining amaldagi narxi - xaridor va sotuvchilarning bitimga kelishgan eng so'nggi narxidir. Shuning uchun, fyuchers almashinuvi real vaqt rejimida shaffof bozor narxlarini belgilaydi.
Muvaffaqiyat xaridorlar va sotuvchilarning o'zaro qarzlari bilan bog'liq
Fyuchers bozorining muvaffaqiyati xaridorlar va sotuvchilar o'zlarining o'zaro majburiyatlarini qondirishga bo'lgan ishonchiga bog'liq. Har bir fyuchers almashinuv bazasi kliringxona mavjud. Tizim klubi har ikki tomonning, xaridorning va sotuvchining savdo qilgan kontraktlarda bajarilishini kafolatlaydi.
Xaridor sotuvchidan xarid qiladigan boshqa operatsiyalar turlaridan farqli o'laroq, ularning har biri ishlash uchun boshqasiga bog'liq bo'lsa, muddatli valyuta ayirboshlash shaxobchasida amalga oshiriladi.
Shuning uchun, xaridor va sotuvchi o'rtasida hech qanday kredit xavfi yo'q - har biri ishlash uchun tijorat binosiga qaraydi. Birja savdo markazining ma'muriyatini qo'llab-quvvatlash maqsadida birjadan tashqarida har bir shartnoma bo'yicha kam haq to'laydi.
Ikki turdagi margin
Har bir fyuchers holatida bajariladigan ishlarning ishonchli bo'lishini ta'minlash uchun kliring binosi marjinni joylashtirish uchun yangi lavozimlarni ochadigan xaridorlar va sotuvchilarni talab qiladi. Marjin - yaxshi niyatli ishlashi. Ikki xil margin, asl margin (ba'zida dastlabki margin deb ataladi) va o'zgaruvchan marj (ba'zida parvarish marjasi deb ataladi) mavjud.
Marjin agar narx xaridor yoki sotuvchiga qarshi bo'lsa, partiyaning bu zararlarni qoplash uchun etarli mablag'ga ega bo'lishi kafolatlanadi. Margin pul yoki naqd yoki qimmatbaho qog'ozlar shaklida bo'lishi mumkin.
Agar xaridor yoki sotuvchi fyuchers shartnomasida yangi pozitsiyani ochsa, partiyaning original (boshlang'ich) marjini joylashtirish talab qilinadi. Original (boshlang'ich) marjinal talablari o'zgaruvchan (texnik) marjin talablaridan yuqori. Keyinchalik, original marginning miqdori o'zgaruvchan marjin darajasidan pastga tushganda paydo bo'ladi. Bunday holda, partiyaning darhol qo'shimcha marjini qo'shish kerak bo'ladi. Keling, bir CME / COMEX oltin-fyuchers shartnomasining xaridoriga misolni ko'rib chiqaylik:
- Oltin narxi - bir untsiya uchun $ 1180
- Har bir shartnoma 100 unsiyni tashkil etadi
- Asl / dastlabki marjin talabi: har bir shartnomaga $ 6,600
- O'zgarish / Xizmat Marjining talabi: Har bir shartnomaga $ 6000
- 1180 dollarlik xaridor darhol 6,600 AQSh dollari yuborishi kerak
- Agar oltin 1174 dollardan ($ 600 yo'qolgan) tushsa, xaridor ko'proq marj qo'shishi kerak
Nazariy jihatdan, ushbu tizim xaridorlar va sotuvchilar uchun o'z majburiyatlarini bajarish uchun etarli resurslar mavjud bo'lishini ta'minlaydi. Futures bahosi juda o'zgaruvchan bo'lishi mumkin, shuning uchun kuniga bir martadan ko'proq margin chaqiruvlari bo'lishi mumkin.
Ayirboshlash almashinuvi o'zi uchun marjinal talablarni belgilash uchun javobgardir.
Narxlar tobora o'zgaruvchan bo'lganda, almashinuv ko'pincha kundalik narxlarning kengayishiga qo'shimcha xavfni hisobga olish uchun marjinal talablarni oshiradi. Aksincha, ma'lum bir bozorda volatilite tushganda, birjalar pastki xavfni aks ettirish uchun pastroq savdoni ta'minlash uchun zarur bo'lgan marj miqdorini o'zgartiradi.
Marjin darajalari o'zgaruvchanlikni aks ettiradi
Marjin darajalari o'zgaruvchanlikni aks ettiradi va ko'proq volatil bo'lgan bozorlar umumiy shartnoma qiymatining ulushi sifatida ko'proq marjni talab qiladi. Oltin misolda talab qilinadigan margin faqat shartnoma qiymatining 5,6% ni tashkil qiladi ($ 1180 marta shartnoma uchun 100 untsiya = 118,000 AQSh $ --- 6,600 $ / $ 118,000 = 5,6%).
Shuning uchun, xaridor yoki sotuvchi faqat shartnoma qiymatining 5,6 foizini to'liq oltin kontraktini nazorat qilishlari kerak. Fyucherslar bozori xaridor va sotuvchilarga katta yordam beradi.
Albatta, yanada turg'un fyuchers shartnomalari foizlar bo'yicha ko'proq marginni talab qiladi. Hozirgi vaqtda tabiiy gaz kelajagi tabiiy gaz bahosining yuqori volatilitesini aks ettiradigan taxminan 7 foizni tashkil etadi.
Tovar-uylar fyucherslar almashinuvi bo'yicha xaridorlar va sotuvchilarga shartnoma beruvchi sifatida xizmat qiladi. Margin tuproqni yo'qotishdan himoya qiladi va xaridorlar va sotuvchilarning o'z majburiyatlarini bajarishini ta'minlaydi.
Margin va tozaligini yangilash
Margin ma'lum muddatlarda muayyan darajada fyuchers yoki tovar bitimlari uchun belgilangan bo'lsa, ochiq yoki uzoq muddatli pozitsiyalarni sotmaydiganlar ko'p hollarda o'z pozitsiyalariga nisbatan turli darajadagi margin darajasini ko'rishadi. Masalan, ichki tovarlar yoyilib , bir oyda bir xil mahsulotning yoki boshqa bir oyda qisqa mavqega ega bo'lgan uzoq vaqt pozitsiyasi ko'pincha cheklovlarga nisbatan ancha qulay bo'lgan davolanadi.
Ushbu muddat tuzilmalari uchun marginlar bir oyda ochiq yoki uzoq muddatli pozitsiyalardan pastroqdir. Bundan tashqari, tovarlararo tovarlar yoyilishi yoki boshqa bir tovarga qisqagina uzoq bo'lgan bir tovar pozitsiyasi ko'pincha har qanday tovarlar uchun ochiq marj talablarining yig'indisidan kamroq marjga ega. Buning sababi, birjalar SPAN tizimidan foydalanishadi. SPAN har bir aniq pozitsiyaga emas, balki savdogar portfelining kunlik ta'sirlanishini hisobga olgan holda marginni aniqlaydigan murakkab bir qator algoritmlardan foydalanadi.
Almashinishlar margin darajalariga javobgardir. Ular har qanday vaqtda o'zgarishi mumkin, chunki ba'zida bozor bahosi o'zgaruvchan, boshqalarida bo'lsa, ular yo'q. Agar valyuta birjasi fyuchers shartnomasi uchun marjin talabini birdan o'zgartirsa, bu bozor bahosiga o'tishga olib kelishi mumkin.
Bu 2011 yil aprel va may oylarida CME ning COMEX bo'limi kumushga nisbatan bir marotabani ko'targanida yuz berdi va u bir untsiya uchun atigi 50 dollarni tashkil etdi. Marginning oshishi bozor ishtirokchilarining uzoq muddatli pozitsiyalarni yopishiga olib keldi, bu esa o'sha davrdagi kumush bahosidagi katta salbiy tomonga aylandi.
Marjin savdogarlar uchun narxlarni tushirishi mumkinligini anglash uchun muhim tushunchadir. Marjin - bu kliring palatasining barcha bozor ishtirokchilari oldidagi majburiyatlarini qondirishi mumkinligiga kafolat beruvchi mexanizm.